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宠物食品行业简评:618宠物消费持续增长,国产龙头表现亮眼

加入日期:2025-6-24 12:36:14 闂侀潧妫欓崝娆撳Υ婵犲嫪鐒婇柡宥庡墮閸嬪秶绱撴担鍝ョ缂傚秴顦垫俊鎾晸閿燂拷



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-24 12:36:14讯:

(以下内容从东海证券《宠物食品行业简评:618宠物消费持续增长,国产龙头表现亮眼》研报附件原文摘录)
投资要点:
宠物食品GMV持续增长,销售热度不减。根据星图数据,2025年“618”期间(2025年5月13日-6月18日),综合电商平台销售总额达8556亿元,同比增长15.2%(同比2024年5月20日-6月18日)。其中,宠物食品全网销售总额75亿元,同比增长36%,持续增长。
天猫618期间国产品牌占据主导,高端赛道优势明显。乖宝宠物:天猫618全周期品牌榜中,麦富迪位列天猫宠物品牌第2,同比下降1名;猫狗食品第2,同比维持;猫主粮第8,同比上升1名;狗主粮第1,同比维持;猫/狗零食第1,同比维持。弗列加特位列天猫宠物品牌第5,同比上升3名;猫狗食品第5,同比上升3名;猫主粮第2,同比上升3名;猫全价湿粮/主食罐第1,同比上升1名;猫全价风干/烘焙粮,同比上升1名。在高端赛道猫全价湿/粮猫全价风干/烘焙粮中,弗列加特均拔得头筹。中宠股份:天猫618全周期品牌榜中,顽皮位列猫零食第4,同比上升2名;狗零食第4,同比上升1名。领先位列猫全价风干/烘焙粮第3,同比上升1名;狗全价风干/烘焙粮第3,为新上榜。Zeal位列狗零食第5,同比下降1名。佩蒂股份:天猫618全周期品牌榜中,爵宴位列狗零食第2,同比维持。狗全价风干/烘焙粮第4,为新上榜。爵宴全渠道GMV突破3800万元,同比去年618增长52%。
麦富迪位列京东宠物零食双榜单第一,弗列加特排名明显提升。京东宠物618全周期400个商家成交翻倍,成交用户同比增长32%。乖宝宠物:京东宠物618全周期内,麦富迪位列猫干粮品牌榜第2,同比上升2名;狗干粮第2,同比维持,猫零食/湿粮第1,同比上升1名狗零食/湿粮第1,同比维持。弗列加特位列猫干粮第8,为新上榜;猫零食/湿粮第4,为新上榜。中宠股份:京东宠物618全周期内,ZEAL位列狗零食/湿粮品牌榜第4,同比维持;顽皮位列第5,同比维持。佩蒂股份:爵宴位列狗零食/湿粮品牌榜第2,同比维持。
受关税政策扰动5月宠物食品进出口波动。2025年5月宠物食品出口量受关税扰动同比下滑,出口金额同比微降。根据海关总署,2025年5月我国宠物食品出口量为2.89万吨,同比-5.5%,1-5月累计出口量13.91万吨,同比+10.9%;5月出口金额1.27亿美元,同比-0.4%1-5月出口金额累计5.81亿美元,同比+4.6%。进口方面,5月宠物食品进口金额0.55亿美元,同比+5.5%,1-5月进口金额累计1.93亿美元,同比+9.5%。5月进口额增速放缓,随着中美贸易战的缓和,预计进口金额波动将逐步平稳。
投资建议:根据《中国宠物行业白皮书》,2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元,同比+7.5%,其中2015-2024年CAGR为13.3%。预计2025年规模将达到3311亿元,同比+10.3%。我国宠物行业景气延续,国产品牌替代加速,凭借产品、品牌和渠道优势,市占率不断提升。今年618期间,国产龙头呈现强劲势能,各品牌矩阵成绩突出。产品高端化和差异化是我国宠物行业发展趋势,占据先发优势和具备规模效应的公司有望优先受益,建议持续关注乖宝宠物、中宠股份以及佩蒂股份
风险提示:原材料价格波动风险;宠物食品安全风险;自有品牌推广不力风险;关税政策波动风险。





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