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行业研究——周报:大炼化周报:节前备货需求偏弱,炼化产品价格有所下跌

加入日期:2025-6-2 16:34:14 闁靛棙鍔欓妴濠勪焊閺嶎剙鍋嶇紓浣哥箳缂嶅濡撮敓锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-2 16:34:14讯:

(以下内容从信达证券《行业研究——周报:大炼化周报:节前备货需求偏弱,炼化产品价格有所下跌》研报附件原文摘录)
本期内容提要:
国内外重点炼化项目价差跟踪:截至5月30日当周,国内重点大炼化项目价差为2492.60元/吨,环比变化+49.93元/吨(+2.04%);国外重点大炼化项目价差为1088.33元/吨,环比变化+17.94元/吨(+1.68%)。截至5月30日当周,布伦特原油周均价为64.47美元/桶,环比变化-1.07%。
【炼油板块】上周前期欧佩克+正在讨论7月增产,供应增加预期施压,但美伊未达成核协议,特朗普延长与欧盟关税谈判的最后期限,国际油价震荡运行;上周后期,美国禁止雪弗龙在委内瑞拉的石油生产经营,但OPEC+可能会同意进一步加快石油增产步伐,欧佩克增产预期强化,国际油价震荡下跌。2025年5月30日布伦特、WTI原油价格分别为63.90、60.79美元/桶,较2025年5月23日分别-0.88、-0.74美元/桶。成品油方面,国内成品油价格小幅上涨,海外成品油价格普跌。
【化工板块】上周成本支撑及供需表现双弱,产品价格弱势下跌。聚烯烃方面,上周聚乙烯、聚丙烯成本支撑窄幅走弱,产品价格、价差震荡下行。EVA供需两弱持续,产品市场价格重心下滑。纯苯码头逐步累库,产品价格、价差弱势下跌。苯乙烯产品价格小幅下跌,价差有所缩窄。丙烯腈、PC产品价格维稳,价差有所扩大。MMA询盘采买热情偏淡,节前备货积极性欠佳,产品价格及价差弱势下跌。
【聚酯板块】上周聚酯原料稳中有跌,但长丝产品价格维稳,长丝价差有所改善。上游方面,周内下游PTA需求稍有提升,检修装置重启,对于原料的需求随之增长,PX产品价格小幅上涨。PTA、MEG价格小幅下跌。涤纶长丝方面,上周装置检修与重启并存,且长丝主流企业减产规划进一步落实,长丝市场整体供应量继续下滑,而下游纺织市场淡季氛围渐浓,国内纺织企业多以交付原有订单为主,新单数量偏低,其中秋冬季节打样订单稍有增多,外贸订单仍相对偏弱,产品价格偏稳运行。短纤及瓶片价格小幅下跌。
6大炼化公司涨跌幅:截止2025年5月30日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化(+0.11%)、恒力石化(-2.57%)、东方盛虹(-4.82%)、恒逸石化(+0.33%)、桐昆股份(-1.10%)、新凤鸣(-1.89%)。近一月涨跌幅为荣盛石化(+5.98%)、恒力石化(-1.30%)、东方盛虹(-2.75%)、恒逸石化(-1.48%)、桐昆股份(+2.56%)、新凤鸣(+0.37%)。
风险因素:(1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。(2)宏观经济增速下滑,导致需求端表现不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。





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