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利空突袭!刚刚,暴跌超20%!

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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-5-27 21:59:37讯:

(原标题:利空突袭!刚刚,暴跌超20%!)

市场对业绩不及预期的惩罚有点严厉。

受业绩不及预期影响,拼多多股价在美股盘前大幅跳水,一度暴跌超20%。据最新披露的财报显示,拼多多一季度营收为956.7亿元人民币(下同),同比增长10%,低于预期的1016亿元;净利润为147.42亿元,同比暴跌47%;调整后净利润为169.2亿元,远不及预期的278.8亿元。

有分析指出,今年一季度拼多多的营收增速明显放缓,利润同比大幅下降,意味着拼多多在“减免+扶持”方面的举措投入远超市场预期。

财报发布后,拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示,“今年初始,我们预见到商家群体将会进一步承压,管理层下定决心,做出了‘千亿扶持’的战略决定。这不是一句空喊的口号,更是真金白银的投入。当下的市场在加速变化,平台要敢于牺牲短期业绩,助力商家度过短期波动。”

突然大跌

北京时间5月27日晚间,拼多多披露了2025年第一季度财报,其中显示,公司一季度实现营收956.7亿元,同比增长10%,低于预估的1016亿元;净利润为147.42亿元,同比大幅下降47%;调整后净利润为169.2亿元,同比下降45%,远不及预期的278.8亿元;调整后每ADS收益为11.41元,远不及预期的19.11元。

受此影响,拼多多股价美股盘前直线跳水,一度暴跌超20%,股价亦跌破100美元/股大关,总市值缩水超2400亿元人民币。

财报显示,拼多多一季度的运营利润为160.856亿元,运营利润率为17%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP),运营利润为182.597亿元,同比下滑36%。

今年一季度,拼多多经营活动产生的现金流量净额为155.2亿元。截至一季度末,拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为3645亿元。

收入结构方面,今年一季度,拼多多的在线营销服务收入录得487.22亿元,同比增长15%,预期为479.9亿元;交易服务收入录得469.50亿元,同比增长6%,不及预期的542.3亿元。这表明,拼多多一季度的交易量增长有所放缓。

成本费用方面,今年一季度,拼多多的销售营销费用为334.03亿元,同比大幅增长43%,这是利润下滑的主要推手,主要反映的是竞争环境的加剧和获客成本的大幅上升。

另外,拼多多一季度的运营成本为409.47亿元,同比增长25%,主要来自履约和支付处理费用增加,这进一步压缩了利润空间。一般及行政开支为16.6亿元,低于预期的20.4亿元;研发支出35.8亿元,高于预期的33.9亿元。

业绩为何不及预期

据了解,今年以来,拼多多持续加码高质量发展战略,在“百亿减免”等惠商举措的基础上,还推出了“千亿扶持”新战略,继续为商家降本减佣,加快推动产业新质转型。

有分析指出,从过去几个季度的财报表现来看,拼多多的营收、利润的增长连续放缓,今年一季度的营收增速更是明显放缓,利润同比大幅下降,意味着拼多多在“减免+扶持”方面的举措投入远超市场预期。

在一季度财报发布后,拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示:“今年初始,我们预见到商家群体将会进一步承压,同时也看到了高质量发展的长远价值,管理层下定决心,做出了‘千亿扶持’的战略决定。”

陈磊表示,当前的市场环境变化加剧,平台要发挥企业的社会担当,不惧短期牺牲,坚定进行长期投入,才能护航商家穿越周期。

陈磊称:“在第一季度,我们在平台生态系统方面进行了大量投资,以支持商家和消费者应对快速变化的外部环境。生态系统投资影响了短期盈利能力,但为商家提供了适应空间,加强了平台的长期健康。”

对于拼多多营收增速放缓,陈磊回应称:“这意味着短期,甚至相当一段时期内,我们的利润将受到很大的压力和挑战 ,但我们看重的是5年、10年以及更长周期的企业内在价值。”

陈磊指出,反哺商家的投入虽然记作会计费用,但更是长期投资,我们坚信只有优先保障用户和商家的利益,才能创造更优质的平台生态。

“过去这个季度,外部环境的变化给商家带来了新挑战。在这个关键时刻,我们发挥平台企业的社会效能和责任担当,推出了‘千亿扶持’惠商新战略,坚定护航商家穿越周期。”拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示:“我们要求公司上下力出一孔,全面投入这一新战略,优先保证用户和商家的利益,努力为商家提供更多确定性,助推产业平稳转型。”

赵佳臻表示,一方面,平台将继续探索更多的降佣举措,持续为商家降本减负,创造更多的成本空间、经营空间和创新空间;另一方面,平台对商家的帮扶范畴将从头部腰部拓展到中小商家,要将功夫着重花在中小商家身上,敢于啃高质量发展中的硬骨头,最大化释放中小商家的潜力,推动产业带实现更大规模、更高质量的整体升级。

责编:战术恒

排版:汪云鹏

校对:刘星莹

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