您的位置:首页 >> 股市名家 >> 文章正文

桂浩明:消费板块中依然不乏亮点

加入日期:2024-9-28 10:44:56 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



閸掑棔闊╅崚甯窗



  顶尖财经网(www.58188.com)2024-9-28 10:44:56讯:

  在多项政策利好的推动下,A股市场上贵州茅台的股价重返1600元大关,而在不久前,其股价曾跌破了1300元,虽然就绝对价位而言,贵州茅台仍然是沪深股市的第一高价股,但相较其两年前的价格,则已经跌去了一半多。在公司业绩仍然保持稳定增长的背景下,股价遭遇如此波动这应该说是一个现象级的情景。即便时下股价有所反弹,但还是让投资者与白酒消费者唏嘘不已。

  虽然在现实生活中,部分人把贵州茅台作为奢侈品来看待,但就其本身的特征而言,本质上还是属于快消品一族。今年以来,在证券市场上,看好消费板块的投资者不在少数,但如今大多数处于亏损状态。在传统的拉动经济增长的“三驾马车”中,消费一度被认为是今年最有增长潜力的板块之一,可实际情况却差不多正好相反。从一季度开始,几乎每个月的消费数据都不甚理想。几个重大节点的数据显示,不但消费提振有限,而且总需求也有萎缩的态势。这方面最为典型的是电影票房,按常规的理解,在消费不振的背景下,电影这种大众消费通常还是会上升的。然而今年暑期的情况却是在放映场次、上映新片以及影票价格均还有所上升的情况下,电影票房环比减少了近一半。大众消费如此,高端消费就更不用说了,网络上不时传出有米其林餐厅关门歇业的新闻。如此一来,像贵州茅台这样的高端消费品自然市场需求开始下降,这不但导致其产品批发价不断走低,而且也对在二级市场交易的股票带来了拖累。毕竟证券市场是要讲预期的,在没有看到有明显的增长潜力出现的背景下,作为食品制造业的企业,就不可能获得三四十倍乃至更高倍数的市盈率估值,于是下跌走势的出现也就一点都不奇怪了。

  有一种观点认为,随着贵州茅台股价的下跌,消费板块的行业将面临窘境。这是因为龙头倒了,叠加其影响力持续扩散,会对投资者的心理产生负面影响。从表面来看,这样的说法似乎也不无道理,但仔细想想,又不那么靠谱。还是以贵州茅台为例,现在实物酒的降价实际上挤压了批发与零售之间的差价,对生产企业的利润并没有产生直接影响。虽然就市场来说,对贵州茅台的消费可能会有所减少,但并没有改变其供应仍然存在缺口的现实。无疑,由于预期的改变,过去把股价炒得很高的基础是不存在了,但当其市盈率回落到20倍左右时,应该说投资价值也是慢慢体现出来了。考虑到中国巨大的消费市场以及发展的韧性,消费的基数是十分庞大的,并且在某些局部领域也可能会出现“井喷”,像最近华为三折屏手机的热销就是一个生动的例子。对于A股市场的投资者来说,其中的关键还是在找准投资对象上,不至于这么大的板块都会折戟沉沙。

  进一步来说,中国作为一个发展中国家,现在绝大部分消费还是集中在有一定质量的必选消费领域。在理论上,这个领域的消费并没有太大的弹性。在经济复苏的基础还不稳固的情况下,会出现消费分化现象,但消费的总量还是基本可以得到保证。再加上国家给予“以旧换新”的政策补贴,消费还是可以稳定在一个很大的基数之上。如此一来,也就给投资者提供了相应的操作机会。当然,在此过程中企业会展开激烈的竞争,客观上也是让企业进行一次优胜劣汰的较量,不能排除其中会有些优势企业脱颖而出。以中国强大的制造业为基础,这中间出现一些有良好发展空间、股价具备上涨动力的品种,还是大概率事件。

  现在的问题是,由于有效需求不足,消费行业面临很大的挑战,消费板块的股票也出现了明显的下跌。而且,在短时期内,社会消费也不可能一下子全面复苏。但是,基于国情以及客观现实,消费还是会保持一定的强度,其中源自“刚需”的支持又是其中的主力。所以,尽管消费复苏仍在路上,但不等于说消费板块就没有任何投资机会了。尤其是在管理层对股市出台了大量支持政策的背景下,消费板块中依然不乏亮点。

编辑: 来源:



    閮戦噸澹版槑锛氫互涓婁俊鎭负鍒嗘瀽甯堛€佸悎浣滄柟鎻愪緵锛屾湰绔欎笉鎷ユ湁鐗堟潈锛岀増鏉冨綊鍘熶綔鑰呮墍鏈夛紝濡傛湁渚电姱鎮ㄧ殑鐗堟潈,璇峰強鏃惰仈绯绘垜浠�,鎴戜滑灏嗙珛鍗虫敼姝o紒浠ヤ笂鏂囩珷鍐呭浠呬唬琛ㄤ綔鑰呬釜浜鸿鐐癸紝涓庨《灏栬储缁忕綉鏃犲叧銆傚叾鍘熷垱鎬т互鍙婃枃涓檲杩版枃瀛楀拰鍐呭鏈粡鏈珯璇佸疄锛屽鏈枃浠ュ強鍏朵腑鍏ㄩ儴鎴栬€呴儴鍒嗗唴瀹广€佹枃瀛楃殑鐪熷疄鎬с€佸畬鏁存€с€佸強鏃舵€ф湰绔欎笉浣滃嚭浠讳綍淇濊瘉鎴栨壙璇猴紝璇疯鑰呬粎浣滃弬鑰冿紝骞惰鑷鏍稿疄鐩稿叧鍐呭銆傛湰鏂囦笉浣滀负鎶曡祫鐨勪緷鎹�,浠呬緵鍙傝€冿紝鎹鍏ュ競,椋庨櫓鑷媴銆傚彂甯冩湰鏂囦箣鐩殑鍦ㄤ簬浼犳挱鏇村淇℃伅锛屽苟涓嶆剰鍛崇潃椤跺皷璐㈢粡缃戣禐鍚屾垨鑰呭惁瀹氭湰鏂囬儴鍒嗕互鍙婂叏閮ㄨ鐐规垨鍐呭銆傚瀵规湰鏂囧唴瀹规湁鐤戜箟锛岃鍙婃椂涓庢垜浠仈绯汇€�

椤� 灏� 璐� 缁� -- 涓� 鍗� 椤� 灏� 缃� 缁� 淇� 鎭� 鏈� 鍔� 涓� 蹇�
www.58188.com