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电子板块业绩改善明显市场人士:将维持复苏态势

加入日期:2024-9-19 10:09:50

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-9-19 10:09:50讯:

(原标题:电子板块业绩改善明显 市场人士:将维持复苏态势)

行业景气度持续复苏,电子行业上市公司业绩显著改善。2024年上半年,电子行业整体营收同比增长11%;归母净利润同比增长31%。单季度来看,今年第二季度电子行业整体营收同比增长11%,环比增加11%;整体归母净利润同比增长18%,环比增长36%。

国泰君安电子行业首席分析师舒迪表示,电子行业的业绩驱动因素主要包括库存周期、AI创新、自主可控等,行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善,行业整体业绩高增长,随着下半年旺季效应叠加去库尾声,电子板块有望维持复苏态势。

库存持续去化 业绩改善明显

电子板块整体呈现顺周期特征,对需求侧景气度感知较为敏感,随着全产业链库存持续去化,在PC、手机、消费电子等终端补库拉动下,业绩持续改善。

华创证券研究所副所长、首席电子行业分析师耿琛认为,库存去化与需求复苏,为行业触底反弹吹响号角,同时,部分细分行业叠加了控产提价的供给收缩逻辑,盈利能力大幅提升。

以对行业景气度较为敏感的存储市场为例,2022年以来全球半导体存储价格持续低迷,导致市场规模大幅缩减。存储原厂普遍面临严重亏损,并先后采取削减资本开支、控制产量等多种措施以稳定存储价格。随着终端市场需求逐步回暖,自2023年第三季度末开始,半导体存储产业逐渐步入了复苏的上行周期,主流存储芯片产品价格大幅反弹。截至2024年第二季度末,NAND Flash(闪存)上游资源品512Gb wafer合约价格较周期底部起上涨191%,下游模组成品价格与上游资源涨幅具备较强相关性,同期涨幅亦达到了79%。

受益存储行业周期上行,国产企业财报整体表现亮眼,其中,龙头上市公司江波龙2024年上半年业绩大幅增长,公司实现营业收入90亿元,同比增长144%;实现归母净利润6亿元,扭亏为盈;毛利率23.5%,同比增长22.7pct。随着下半年旺季效应叠加去库尾声,电子板块有望维持复苏态势。

半导体设备表现抢眼

2024年上半年,半导体设备板块整体营收同比增长42%,归母净利润同比增长54%。得益于此前饱满的在手订单,业绩端稳步向好,同时随着下游晶圆厂恢复扩产和国产替代需求的持续提升,新增订单持续向上。

广发证券电子行业首席分析师耿正表示,单季度情况来看,2024年第二季度半导体板块营收同比增长26.0%,环比增长17.0%,连续6个季度实现了同比增长;归母净利润同比增长20.2%,环比增长64.3%,下游AI相关需求旺盛,消费电子持续回暖,工业、汽车库存逐步去化,国产替代不断推进,整体来看呈现向好趋势。

以国内半导体设备龙头中微公司为例,公司聚焦高端技术,坚持创新突破,业绩持续高速增长,订单、收入、产品交付均创历史新高。2024年上半年公司营业收入同比增长36%达到34亿元;新增订单47亿元,同比增长约40%。产品研发与产业化方面,公司ICP和CCP设备正快速突破,在逻辑产线中,公司开发的12英寸高端刻蚀设备已经在从65nm到5nm及更先进技术结点大量量产;在3D NAND中,公司的等离子体刻蚀设备已应用于128层及以上的量产,新开发的用于超高深宽比掩膜刻蚀的ICP设备和用于超高深宽比介质刻蚀的CCP设备都已验证成功,进入量产阶段。公司目前订单充足,预计2024年前三季度的累计新增订单超过75亿元,同比增长超过50%。

耿琛指出,随着先进制程工艺日趋成熟且持续扩产,国产厂商设备有望继续把握窗口导入期,持续提升整体国产化率。外部贸易环境变化叠加国家政策支持,国产化进程有望加速推进,以中微公司为代表的国内半导体设备厂商将持续受益。

算力投资激增拉动全新发展机遇

生成式AI的崛起成为此轮电子创新大周期的核心驱动力,立讯精密歌尔股份蓝思科技等消费电子零组件龙头厂商收入及盈利水平显著改善,主要系消费电子景气度提升,大客户新品拉货需求上行带动产业链稼动率改善。

耿琛表示,生成式AI在内容创作、交互体验上更加注重应用场景落地、技术创新,以及产业链的协同,真正深入垂直行业,实现与千行百业的深度融合,持续提升生产力。算力、模型、数据是AI发展的三大要素,电子行业的产业机遇主要在以算力为核心的基础设施领域。AI创新一日千里,大模型训练推动算力投资激增,专用高性能芯片、AI服务器/交换机及其配套产品、高性能存储、端侧AI终端等有望迎来高速发展阶段。

以AI PCB龙头沪电股份为例,2024年上半年,公司实现营业收入54亿元,同比增长约44%;实现归母净利润11亿元,同比增长约132%。人工智能和网络基础设施的发展需要更复杂、更高性能、更高层和高密度互连(HDI)的PCB产品,以支持其复杂的计算和数据处理需求,为PCB市场带来新的增长机遇。 

耿琛预计,政策支持将为我国AI产业发展的重要竞争优势,人工智能产业作为新质生产力的代表,无疑将成为国家战略科技布局的重点。卡位算力优势赛道的企业,在政策红利加持下,有望在新一轮AI创新周期中引领产业变革,收获超额红利,相关公司亦具备长期投资价值。

“电子行业景气持续复苏,AI的裂变时刻,新产品周期开启,算、连、存踏浪而行。”耿正指出,半导体国产替代持续推进,成长空间依然广阔。

展望未来,舒迪表示,补库周期正接近尾声,AI创新海内外持续共振,半导体自主可控步入先进制程领域,相关配套政策持续支持,行业稳健向上发展可期。

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