顶尖财经网(www.58188.com)2024-8-4 12:31:39讯:
(以下内容从国金证券《机械行业研究周报:看好船舶、工程机械、农业机械》研报附件原文摘录) 行情回顾 本周板块表现:上周(2024/07/29-2024/08/02)5个交易日,SW机械设备指数上涨1.69%,在申万31个一级行业分类中排名第14;同期沪深300指数下跌0.73%。2024年至今表现:SW机械设备指数下跌16.28%,在申万31个一级行业分类中排名第17;同期沪深300指数下跌1.36%。 核心观点: 7月造船价持续上行,看好船企盈利能力提升。(1)价格端,根据克拉克森,全球新造船价格自21Q1持续上涨,24年7月全球新造船价格指数达187.98,同比+9.05%,环比+0.40%,较年初提升5.39%,较2020年底部提升50.31%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比提升10.36%/6.75%/8.34%/8.23%,环比提升1.66%/0.74%/0.00%/0.09%。(2)成本端,7月上海20mm造船板平均价格同比-11.47%,环比-4.88%,船价与钢价剪刀差继续拉大,看好船企未来盈利能力持续提升。(3)份额上,1-7M24中国造船接单份额达72.63%(按照载重吨口径),较23年底的64.60%提升8.03pct;金额口径中国造船接单份额达58.78%,较23年底的54.40%提升4.38pct,中国造船全球份额提升,建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船用低速发动机龙头中国动力。 工程机械国内资金端改善,出口挖机销量实现转正,板块有望内外共振。1)国内市场资金端有改善,行业基本面在好转:根据今日工程机械数据,24H1工程机械代理商76.79%亏损,相比24Q1改善4.03pcts;24H1代理商毛利率<-15%、-15%~0%、0~15%、>15%四个范围的比例分别为22.2%、44.4%、35.19%、1.85%,毛利率为正的代理商比例达到37.04%,相比24Q1提升17.9pcts,代理商盈利面明显提升。2)海外市场:出口挖机销量增速转正,下半年挖机板块内外共振可以期待。根据CME观测,24M7挖机预计出口销量为8000台,yoy+7%;根据小松最新财报预测,24年东南亚需求有望与23年持平,且24M4-6当地需求降幅收窄,国内挖机出口增长趋势有望持续。我们看好工程机械板块迎来内外共振,建议重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。 6月大拖产量占比同比继续提升,继续看好拖拉机大型化。根据国家统计局,2024年6月我国大型拖拉机产量6783台,同比增长5.1%,大型拖拉机产量占比20.8%,同比提升2.2pct;2024年1-6月我国大型拖拉机产量65448台,同比增长10.0%,大型拖拉机产量占比22.8%,同比提升3.6pct。根据中国农业机械流通协会,2024年6月大型拖拉机市场景气指数为44.9%,环比上月提升7.9pct,同比提升7.5pct,而中型拖拉机指数为34.1%,环比下降1.4pct,同比提升1.6pct,继续看好拖拉机大型化的行业趋势,建议关注国产大型拖拉机巨头一拖股份。 投资建议: 见“股票组合”。 风险提示: 宏观经济变化风险;原材料价格波动风险;政策变化的风险。
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