从财务数据表现看来，江苏吴中2024年上半年经营活动现金流有大幅提升，主要原因是医美板块AestheFill艾塑菲销售产生了较好的现金流。作为中国大陆地区首款进口童颜针，江苏吴中新的利润增长点已产生，随着经营业绩和经营性现金流持续增长，将有序促进公司价值提升。

　　实现多线发展 主营业务盈利水平向好

　　公开资料显示，江苏吴中医药板块主营业务涉及药品研发、生产和销售，已形成以“抗感染类/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”为核心的产品群，多个主导产品为国内独家，匹多莫德口服溶液、盐酸阿比多尔片、注射用普罗碘铵、注射用卡络磺钠、美索巴莫注射液等为公司拳头产品。半年报数据显示，上半年江苏吴中医药业务营业收入超85000万元，医美业务的营收贡献超8000万元，其中AestheFill艾塑菲在上市销售短短两个月的时间实现毛利6640.74万元。上半年经营活动产生的现金流量净额同比去年也成功转正，主营业务盈利水平逐步向好。

　　据悉，江苏吴中采取“代理+收购”的模式布局医美。2021年，通过增资入股战略控股尚礼生物下属公司尚礼汇美60%的股权，取得韩国Humedix最新玻尿酸产品HARA中国大陆、港澳地区的独家销售代理权。同时，还斥资1.66亿元收购达透医疗51%的股权，获得AestheFill童颜针在中国大陆地区的独家销售代理权。该产品于2014年在韩国获批上市，10余年间畅销全球60余个国家。2024年1月，AestheFill在国内获批上市，正式进入中国市场。

　　江苏吴中持续推进与医美机构的合作，目标机构包括直客机构、轻医美机构和部分渠道机构，主要分布于一线城市和核心二线城市。目前，公司合作的医美机构数量持续增加，其中包括美莱、华韩、艺星、联合丽格、芙艾、米兰柏羽等多家医美连锁品牌。

　　分析人士指出，展望全年，随着艾塑菲童颜针持续放量，江苏吴中无论是盈利能力还是业务能力都有望持续精进。

　　持续研发投入 打造全面医美产品布局

　　2024年6月，江苏吴中全资子公司吴中美学取得北京丽徕科技有限公司注射用透明质酸钠-多聚脱氧核糖核苷酸（简称“PDRN”婴儿针复合溶液产品的独家权益。目前已进入临床试验阶段。该投资有望加强公司在再生医美领域的战略布局，并进一步完善公司的产品梯队。PDRN具有抗炎、组织修复、胶原再生等功效。国内尚无含有PDRN成分的三类医疗器械产品获批上市。

　　医美行业历来被视为一个“长坡厚雪”的赛道，其高利润率以及渗透率尚存空间的特点，使得该行业的吸引力不言而喻。其高客单价、高复购率以及修复和抗衰成本随年龄增长而递增的特性，也为行业带来了持续的财富增长。

　　目前，江苏吴中正在高效推进注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶、注射用透明质酸钠-多聚脱氧核糖核苷酸复合溶液的临床注册工作，以及重组胶原蛋白冻干纤维、重组胶原蛋白植入剂、利丙双卡因乳膏和去氧胆酸注射液的临床前研发工作。

　　江苏吴中表示，公司将持续围绕市场需求发掘投资机会，依托于一体化的研产销团队，精准布局具有发展潜力的医美产品，并推动产品尽快获批上市。此外，公司也将持续增强内部研发能力，自研和对外投资双轮驱动，打造全面的医美产品布局。