顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-1 13:34:19讯：

（以下内容从中国银河《农业行业周报：本周猪价持续回调，把握布局时点》研报附件原文摘录）
核心观点
本周农业板块表现弱于沪深300：6.24-6.28农林牧渔指数下跌2.97%，在SW一级行业中居第24位；同期沪深300下跌0.97%。各子行业中，农产品加工（-2.28%）、种植业（-2.42%）表现居前，而动保（-4.32%）、养殖业(-3.13%）表现靠后。个股方面，禾丰股份、华英农业、博闻科技涨幅居前。
生猪养殖：6月28日生猪养殖板块PB为3.40倍，周环比-2.86%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，6月28日生猪价格17.68元/kg，周环比-3.23%；15kg仔猪价格51.78元/kg，周环比-1.43%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.7kg，周环比-0.25%。6月28日自繁自养生猪养殖利润285.2元/头，盈利周度环比缩小97.48元/头。24年5月能繁母猪存栏量3996万头，环比+0.25%；从生猪出栏看，23年12月-24年5月全国新生仔猪数量同比-7%，意味着后续生猪出栏量同比下行。站在当前时点，猪价已处于上行过程中，我们认为24年生猪年度均价同比上行、且H2价格优于H1确定性高。建议在短期回调时积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物等。
肉鸡养殖：6月28日肉鸡养殖板块PB为1.72倍，周环比-3.37%，处历史低位区间。1)黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2)白羽鸡：根据博亚和讯，6月28日毛鸡均价3.65元/斤，周环比+1.81%；鸡苗价格2.09元/羽，周环比-9.13%；白羽鸡养殖利润-2.78元/羽，亏损周度环比缩小0.23元/羽。根据协会数据，6月16日在产父母代存栏2183万套，周环比+1.42%；父母代鸡苗销量157.12万套，周环比+12.6%。白鸡行业产能处于调整过程中，可进行板块性关注。
饲料：根据汇易网，6月28日玉米现货价2480元/吨，周环比+0.78%；小麦现货价2505元/吨，周环比+0.07%；豆粕现货价3318元/吨，周环比+1.13%。根据博亚和讯，6月28日鱼粉现货价12425元/吨，周环比-0.32%。5月8日，肉鸡饲料均价3.49元/kg；6月20日，育肥猪配合料均价3.54元/kg，自23年9月以来均保持下行趋势。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团、粤海饲料。
投资建议：农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团、粤海饲料；动保业务中的科前生物、普莱柯、中牧股份、生物股份等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡产能端调整情况及转基因种子市场化进展。
风险提示：畜禽价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风险，政策的风险，自然灾害的风险等。