顶尖财经网(www.58188.com)2024-5-14 12:21:13讯：

（以下内容从上海证券《电子行业周报：M4处理器赋能新款iPad Pro，全球智能手机市场加速复苏》研报附件原文摘录）
核心观点
市场行情回顾
过去一周（05.06-05.10），SW电子指数下跌0.89%，板块整体跑输沪深300指数2.61pct，从六大子板块具体数据来看，电子化学品Ⅱ、消费电子、元件、光学光电子、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为0.37%、-0.42%、-0.71%、-1.12%、-1.14%、-1.50%。
核心观点
苹果新品发布，iPad Pro搭载全新M4芯片及OLED屏幕。北京时间5月7日，据芯智讯消息，苹果正式发布新一代的iPad Air与iPad Pro机型。其中，新iPad Air升级到了M2系列处理器，提供了11英寸与13英寸（新增）屏幕两个版本；新的iPad Pro则是采用了OLED面板，并且直接跳过了M3处理器，直接升级为最新的M4处理器，以提供更好的AI处理能力。此外，苹果还推出了新款的妙控键盘与ApplePencil Pro配件。本次产品更新有两大两点：1）首先，据苹果介绍，M4基于台积电第二代3nm制程工艺，拥有280亿个晶体管（相比M3增加了30亿个晶体管），4个性能核心，能效核心也增至6个（相比M3多了2个），GPU与M3一样依然是10核心，支持动态缓存、硬件级的光线追踪、硬件加速网格着色、支持AV1解码和AI加速功能。从实际性能来看，M4处理器加持下iPad Pro相比前代基于M2处理器的iPad Pro，CPU性能提升了50%，内存带宽提升了20%，GPU渲染性能则达到了后者的4倍，即提升了300%。在能效方面，苹果表示，相比轻薄型AI PC笔记本电脑中搭载的最新芯片，M4芯片仅需1/4的耗电量就能达到同等性能；2）新款iPad Pro采用了全新的串联堆叠OLED技术，它具有两个发射层，与单层OLED面板相比，双层结构面板的屏幕亮度可扩大2倍，实现了1000尼特的全局亮度和1600尼特的峰值亮度，使用寿命可延长4倍。据财联社的报道，目前掌握了双栈串联OLED生产技术的厂家仅有三星、LG以及京东方。
24Q1全球智能手机增势显著，复苏趋势愈加确定。据Canalys数据显示，2024年第一季度，全球智能手机市场同比增长10%，达到2.96亿部，市场表现高于预期，这标志着在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长。这一增长得益于厂商推出了全新的产品组合，以及新兴市场宏观经济趋于稳定。据Canalys高级分析师Chaurasia表示2024年各厂商需要保持谨慎态度，重点关注盈利能力、库存管理和供应链优化；同时探索将生成式AI浪潮商业化，对于生态系统中的所有参与者来说仍至关重要。从长远来看，厂商将寻求把这些AI功能引入中端市场，为其原生AI生态系统增加更多用户。而据TechInsights预计，2024年全球智能手机出货量有望同比增长4%，从市场份额角度来看，华为的回归有望重塑2024年中国和全球智能手机市场。
投资建议
维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续博弈复苏，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。
风险提示
中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。