顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-4 14:11:19讯：

（以下内容从中国银河《行业周报●汽车行业：自主品牌产品力持续提升，以旧换新政策驱动行业景气度回升》研报附件原文摘录）
核心观点：
本周观点更新
3月初自主品牌及新势力陆续公布2月新能源销量成绩单，其中比亚迪销售12.2万辆，在新能源车销量榜上继续领跑，继秦PLUS、海豚之后，比亚迪相继推出汉、唐、宋PLUS、海豹、宋Pro荣耀版，在配置全面提升的基础上降价1-4万元；问界销售2.1万辆，蝉联新势力交付冠军，2月初M9正式开启交付，目前大定已超5万辆，3月2日，鸿蒙智行宣布对M5智驾版进行配置更新，即日起M5推出限时购车优惠；理想销售2.0万辆，3月1日新品发布会，理想MEGA上市，定价55.98万元，L7/8/9全新改款，在售价不变的基础上智驾、座舱全面升级；埃安、蔚来、极氪、零跑、小鹏分别销售1.7万辆、0.8万辆、0.8万辆、0.7万辆、0.5万辆，2月27日，2024款极氪001上市，定价26.9-32.9万元，较老款下调3.1-5.7万元。整体来看，自主品牌及新势力2月销量同环比均有所下滑，主要受到春节期间影响，伴随车市在春节期间实现平稳过渡，市场即将进入销量的快速回升期，车企开启新一轮产品布局，表现为降价+增配的双重升级，以此应对日渐激烈的市场竞争。政策方面，3月1日，国务院总理李强召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，重点提及“积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应”。3月2日，上海市商务委员会发布新一轮燃油车以旧换新补贴政策和新能源汽车置换政策，2024年以旧换新国六B燃油车和纯电动汽车可分别申请2800元和10000元购车补贴，我们预计为响应国务院“以旧换新”政策，汽车消费大省有望陆续推出以新能源车为主的地方性“以旧换新”购车补贴政策。在主机厂产品升级换代和“以旧换新”的补贴政策的双重刺激下，预计车市将在3月后迅速进入景气度上升期，新能源车销量有望呈现出逐季向上的发展趋势，带动新能源车渗透率的继续提升。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.74%、4.03%、1.38%。汽车板块的涨跌幅为4.79%，涨跌幅排行位列30个行业中第7位，受销量表现与政策双轮驱动，汽车板块本周上涨明显。
从分子板块来看，乘用车、摩托车及其他、零部件、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为6.73%、6.38%、3.83%、2.97%、2.38%。
估值方面，销售及服务、零部件、摩托车及其他、商用车、乘用车市盈率分别为35.16/23.52/19.10/18.24/17.26。摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务、商用车市净率分别为2.24x/2.02x/1.88x/1.86x/0.69x。
投资建议
整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。
风险提示
1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。