中金公司研报称，数据中心板块估值具提升空间，云厂商资本开支回暖，看好2025年数据中心业绩继续修复，快速交付工程能力、电力、区位匹配度或成核心竞争要素。1）数据中心板块经历多年调整后，板块估值具有吸引力，2024年板块估值小幅修复，随着AI推动下产业修复趋势进一步加强，板块估值具备进一步提振的空间；2）看好第三方数据中心厂商在2025年的业绩修复趋势。国内云厂商对人工智能相关投入如稳定或继续提升，有望带动数据中心增速进一步回暖；3）在这一过程中，具备快速交付的优质工程能力、积极探索电力算力合作模式、以自身资源匹配不同场景下的AIDC需求的数据中心厂商有望获取更高的市场份额。