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交通运输2024年国庆假期出行深度分析:出行略超预期,民航客流量增速领先

加入日期:2024-10-9 22:35:03

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-10-9 22:35:03讯:

(以下内容从信达证券《交通运输2024年国庆假期出行深度分析:出行略超预期,民航客流量增速领先》研报附件原文摘录)
本期内容提要:
国庆假期出行:总人流量同比+3.9%,超出此前预期。
1)国庆节假期整体出行表现较好,人员流动量增长超出此前预期。2024年国庆假期期间,全社会跨区域人员流动量累计20.03亿人次,日均人流量达到2.86亿人次,同比+3.9%,较2019年同期+23.1%。此前交通运输部预计,今年国庆假期全社会跨区域人员流动量约19.4亿人次,日均约2.77亿人次,日均同比增长0.7%,较2019年同期日均增长19.4%。营业性出行方式统计看,公路及铁路仍为最主要出行方式,合计占比超过九成。
2)出行方式:铁路客流保持高位运行,民航客流量同比增速领先。国庆假期期间公路、铁路、民航、水路日均客流量分别为26373.7、1875、229.9、140万人次,同比分别+3.7%、+6.3%、+11.1%、+10.0%,较2019年同期分别+23.3%、+27.5%、+22.0%、-27.5%。铁路运输客流保持高位运行,客流特点呈现“头尾长途为主,中间中短途多”的特点。民航日均客流量超出此前预期,此前航旅纵横预计国庆假期日均223万人次,同比+7%,较2019年同期+19%;民航客流量同比增速在各类出行方式中保持领先。
国内出行:旅游人均消费恢复,长线游需求增长明显。
1)对比2019年同期,国庆期间国内出游人次保持增长,人均消费基本持平。2024年以来各节假日期间,国内旅游出游人次及收入、人均消费水平同比仍有增长,但增速逐渐放缓。与2019年同期对比,各节假日的国内旅游出行人次、收入均超过2019年同期水平,但人均消费水平则有一定起伏。2024年中秋及国庆假期国内旅游人均消费恢复率回升,中秋、国庆假期分别达到101.6%和97.9%,基本恢复到2019年同期水平。
2)长线游需求增长明显,居民出游更注重性价比。交通部预计,国庆假期中长途出行需求增加,预计国庆假期旅客的平均出行距离比今年中秋增加3成左右。受居民旅游需求常态化影响,居民出行更加注重性价比。航班管家数据显示,2024年国庆期间,国内机票(经济舱)均价845元(含燃油附加费),较2019年同期上升3.8%,同比2023年下降15.1%。从出行时间和目的地选择上来看,今年国庆出游都更加分散和多元,一定程度上平抑了此前过高的机票和酒店价格,价格变化曲线更加平滑,峰值较往年有所降低,国庆出游更具性价比,刺激了整体出行和消费的增长。
国际出行:航班量恢复超八成,三线以下居民出境游增长显著。
1)国际线客运航班量恢复超八成。根据航班管家披露,2024年国庆假期期间,国内/国际航班量分别9.96/1.27万架次,日均同比分别+2.58%/+50.07%,较2019年同期+18.02%/-16.48%。国际航线恢复率提升显著,航班量恢复至2019年的83.5%,此前中秋/暑运/端午/五一/清明假期恢复率分别73%/78%/72%/74%/70%。
2)出境游客源结构性改变,三线以下城市居民成为出境游新增长点。一线居民多去欧美地区,二线及以下城市居民偏好东南亚。携程显示,四线和五线城市居民成为出境游新增长点,国庆假期日均出境游订单分别同比增长1倍、3倍。一线城市居民订单增幅不高,但旅行半径更长、客单价更高;新一线城市居民在出境游订单体量上正迅速逼近一线城市,在某些国家上占比已超过一线;四五线城市居民仍以短线目的地为主。
投资建议:看好航空及高铁出行的持续复苏,建议重点关注春秋航空吉祥航空中国国航南方航空中国东航京沪高铁
投资评级:看好
风险因素:出行需求恢复不及预期;国际航线恢复不及预期;油价大幅上涨风险;人民币大幅贬值风险,人均可支配收入增长不及预期。





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