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钢铁行业跟踪周报:社库累库明显,预计钢价整体偏弱运行

加入日期:2024-1-1 20:33:53 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-1 20:33:53讯:

(以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报:社库累库明显,预计钢价整体偏弱运行》研报附件原文摘录)
投资要点
本周( 12.23-12.29)跟踪:本周钢价偏弱运行, 钢企总体产量下降, 需求端淡季螺纹钢及中厚板显著下降, 社库显著上涨。
本周钢材价格整体走弱, 原材料价格涨跌互现: 本周钢材价格整体态势震荡走弱,截至 12 月 29 日螺纹钢 HRB400 上海报价 3980 元/吨,周降 30 元/吨。本周钢材期货价格各品种均有下行, 反映基本面支撑不足现实开始兑现。 原料端, 本周铁矿、 废钢价格均小幅上涨, 焦煤价格下降,总体来看原材料价格下降,对价格的支撑作用减弱。
供给总体下降,下游表观需求依品种分化, 螺纹钢和中厚板下降显著: 本周钢材产量总体小幅下降,主要由于部分地区钢厂临时检修、 需求淡季以及盈利不佳导致。 需求端下游螺纹钢及中厚板降幅显著,本周分别下降 18/8万吨, 系淡季订单以刚需为主,预计后续仍保持淡季供需双弱格局。
社库出现累库现象,盈利持续走弱: 本周钢材总库存 1338 万吨,较上周+20万吨,同比去年+1%。本周钢库下降 2.35 万吨,社库增加 22.39 吨, 社库出现明显累库趋势, 我们判断前期钢厂累库较为严重, 或出库不便利导致, 目前正常出现库存转移,后续库存亟待消化。 从盈利角度来看,滞后一月毛利整体有所下滑, 截止到 12 月 29 日 247 家钢铁企业盈利率为 28.14%,环比-5.6pct,仍对供给端造成一定压力。
投资建议: 我们判断本周库存累库进一步印证钢材淡季基本面走弱趋势, 供给端符合减产预期,需求端后续临近冬储,我们预计钢价 4000 以下市场接受度较高, 结合金融盘面预期走弱, 判断短期钢价或呈现震荡态势。标的建议关注华菱钢铁宝钢股份
风险提示: 若下游需求不及预期;供给持续增长导致钢材价格下跌风险。





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