顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-25 12:53:30讯：

（以下内容从东海证券《新能源电力行业周报：光伏产业链价格企稳，风电新增装机回升》研报附件原文摘录）
投资要点：
市场表现：
上周（07/17-07/21）申万光伏设备板块下跌4.69%，跑输沪深300指数2.71个百分点，申万风电设备板块下跌2.64%%，跑输沪深300指数0.66个百分点。上周光伏板块涨幅前三个股为：和邦生物、金博股份、迈为股份，跌幅前三个股为赛伍技术、海优新材、快可电子。上周风电板块涨幅前三个股为：三一重能、泰胜风能、金风科技，跌幅前三个股为振江股份、新强联、起帆电缆。
光伏板块
（1）六月装机量大幅上升，关注行业技术进步
截至7月21日，光伏板块继续回调下行，但基本面整体向好。装机量上，6月装机量17.21GW，环比+17.41%，预计随着组件价格下跌及抢装潮到来，终端需求持续上行。技术上，由于目前行业整体供应较强，后续需关注技术创新及差异化竞争。如N型硅料较P型存在价差，N型组件产能放量下价格有一定支撑性。另外CPIA半年度大会召开，HJT技术瓶颈H2有望加速解决，降铟、银包铜、电镀铜等技术均取得一定进展。
（2）上游价格底部回升，组件需求待拉动
1）硅料：价格底部小幅回升。由于下游硅片企业近期频繁签订大单，6月底积压的硅料库存基本消化殆尽，叠加下游开工情况有较为明显的好转，终端需求拉动采购，硅片本周价格底部回升。根据上下游排产计划，7月份多晶硅产量预期在12.5万吨左右，进口量在0.5万吨，7月多晶硅总供应量约在13吨，同期硅片产量预期在47GW左右；2）硅片：价格维稳。从硅片生产企业成本角度的考量，当前价格已经逐步贴近厂家的成本线，后续跌价空间有限。然而，从硅片的供需角度来看，尽管库存有效消纳，硅片厂家7月份稼动率维持高档，随着硅片厂家产出持续放量，硅片库存风险仍存。3）电池片：价格小幅提升。当前M10PERC电池片由于价格处在相对低点，并甚至出现小幅反弹，组件厂在三四季度竞争出货目标下，采购电池采购相对积极。后续仍需观察组件库存消纳与签单量，电池片与组件博弈仍存。4）组件：价格降幅收窄。7月需求虽有开始拉动，但整体仍未完全启动的状态，且厂家竞争订单、远期价格仍有让价，涨价成功落地机率有限。
风电板块
大宗商品价格略有回升，新增装机规模支撑行业高景气
本周（截至7月21日），风电机组招标总计约365MW，均为陆风。风电整机开标总计约1212.5MW，均为陆风。中标价格方面，陆风含塔筒最低中标单价1699元/kW，最高中标单价2650元/kW。截至7月21日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为13566.67元/吨、3932元/吨、3656.67元/吨，周环比分别4.36%、0.25%、-0.24%。上游大宗商品价格略有回升。
2023年H1，全国累计新增风电装机量23.77GW，同比增加72.75%，6月单月新增风电装机容量6.61GW，同比增加129.51%，今年以来风电装机量维持高景气，我们维持此前2023年将是风电装机大年的观点。年初至今，上游大宗商品价格震荡下探，风电产业链各环节厂商成本端压力减弱，从已公布的2023年H1业绩预告来看，印证我们对各家企业盈利能力逐步改善的判断。Q3为传统的装机旺季，对零部件环节的高需求有望持续，相关厂商业绩有望持续高增，同时海外订单有望为零部件厂商打开增量空间；整机厂商业绩在2023年H2预计将有所改善，低基数下有望迎来高增长。建议关注塔筒、桩基/导管架、整机龙头企业。
建议关注：天顺风能：公司为陆上塔筒龙头，收购江苏长风布局海工，海风、陆风有望齐头并进。2023年半年度业绩预告已发布，归母净利润同比上升104.72%~136.22%。金雷股份：公司为锻造主轴龙头，布局铸件业务。陆风新增装机规模不断增长，锻造业务稳步提升；海上风电大型化进程较快，铸件主轴具有较大增量空间。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。