顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-11 14:31:01讯：

（以下内容从东海证券《电力设备新能源行业周报：光伏企稳风电向好，电动车需求恢复》研报附件原文摘录）
投资要点：
市场表现：
上周（07/03-07/09）电力设备板块整体下跌3.01%，在申万31个行业中排第30位，跑输沪深300指数2.57个百分点。年初至今，电力设备板块整体下跌6.40%，在申万31个行业中排第22位，跑输沪深300指数5.21个百分点。电力设备板块PE估值为21.7倍，处于相对低位水平，相对于沪深300的估值溢价为98%。上周电力设备子板块涨跌不一，光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II分别变动-5.64%、-2.51%、-2.48%、-0.37%、-4.57%、-1.76%。个股方面，上周上涨的个股有88只（占比26.3%），涨幅前五的个股分别为ST华仪（12.05%）、三星医疗（13.78%）、宏德股份（11.63%）、安靠智电（11.44%）、上能电气（11.43%）。
市值方面，当前A股申万电力设备板块总市值为6.7万亿，在全部A股市值占比为7.20%。成交量方面，上周申万电力设备板块合计成交额为3919亿元，占全部A股成交额的8.81%，板块单周成交额环比下降-3.88%。主力资金方面，上周电力设备行业整体的主力资金净流出合计为130.1亿元。
电动车&锂电池板块
（1）电动车需求恢复，市场维持高需求
乘联会预计我国6月新能源乘用车批发销量约74万辆，同/环比+30%/+10%，2023年1-6月国内新能源乘用车累计批发销量353万辆，同比+44%。证监会同意广期所碳酸锂期货及期权注册，碳酸锂期货上市后，锂盐的价格将具有标准化参考，促进锂电池产业链健康发展。行业排产情况向好，市场需求逐步恢复，预计全年电动车销量将超900万辆。
（2）7月需求稳步回暖，供给端有序调整，价格趋稳
1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈。2）正极材料：铁锂、三元材料价格跟随上游碳酸锂价格企稳，需求端逐步恢复。3）负极材料：下游电池企业需求缓慢复苏，订单有所增加，但多为比价议价，实际订单落地有限。4）隔膜：本周隔膜市场需求平缓恢复，整体来看隔膜行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，六氟价格小幅下滑。
建议重点关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2023年保守出货430GWh，全年利润约450亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨（今年预计贡献1+万吨量，成本约15-20万元/吨），江西项目约3万吨(今年Q2投产，预计全年贡献2万吨量，成本约10万+/吨)，可满足60GWh电池生产。亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司在动力电池端布局三元大圆柱系列，在荆门、成都等地区形成产能，此外为打开海外市场，在匈牙利规划产能，预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务迅速增长，2022年公司储能出货约10GWh，市场份额行业前列。2）公司在上游锂盐、镍矿，中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂，相关产能达产将进一步降低公司成本，强化盈利能力。
光伏板块
（1）矩形硅片尺寸统一，便利配套及终端
9家组件厂商对新一代矩形硅片中版型238Xmm*1134mm组件标准化尺寸达成了共识。组件182及210尺寸争议由来已久，矩形硅片是182与210尺寸统一的折中方案，兼顾210的高功率与182的可靠性。矩形硅片组件过去型号繁杂，本次尺寸统一有利于行业整体效益提升，便利下游配套、装机。本次尺寸与天合210R至尊组件尺寸一致。天合光能于2022年4月推出210R至尊组件，2023年3月公开210R产品解决方案，包括组件版型尺寸、安装孔位置、边框设计、材料工艺、包装物流等全套方案，以及跟踪支架适配方案。
（2）硅料价格止跌，电池片价格微涨
1）硅料：硅料环节现货库存的去化速度和幅度出现明显加快，个别头部企业的库存去化程度超预期。预计七月硅料新增产量与六月持平，环比无太多新增，主要由于新产能处于陆续投放过程中，达到满产需要爬坡时间，另外七月部分产区出现限电/限产情况。2）硅片：本周价格跌幅收窄。随着上游价格逐步跌到底盘重整，后续跌价空间所剩无几。展望后势，硅片产出在逐月增长下，后续硅片环节后续仍将持续面临库存风险，预期短期涨价动能稍嫌不足，下周维稳看待。3）电池片：价格微升。面对组件新增产能起量，采购M10PERC电池需求相对旺盛。随着厂家在近日上调报价，本周主流尺寸电池片成交价格有小幅回弹。预期后续电池厂仍将持续承受来自组件厂的抬价压力。4）组件：价格跌幅收窄。本周持续有出清库存的状况，但情况相比6月已开始些微好转。需求方面，7月部分新签订单拉货仍有延迟，终端业主仍有观望情绪存在，仍需端看整体供应链价格是否能维持，7月组件排产目前犹疑不定，一线厂家排产有上升趋势。
建议重点关注：爱旭股份：1）公司作为电池片专业化龙头，受益于电池片行业成本传导，盈利大幅改善。2）ABC电池产能持续释放，一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的ABC预计2023Q2满产；另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。
风能板块
大宗商品价格走势分化，权限下放有望拓宽市场需求
本周（截至7月7日），风电机组招标总计约1916.1MW，均为陆风。风电整机开标总计约1770MW，均为陆风。中标价格方面，陆风含塔筒最低中标单价2613元/kW，最高中标单价3990元/kW，不含塔筒最低中标单价1398元/kW，最高中标单价1919元/kW。本周含塔筒中标单价较上周有较大幅度变化，主要系河北建投康保“上大压小”风电平价示范项目中标价格较高所致。截至7月7日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12533.33元/吨、3932元/吨、3688.89元/吨，周环比分别0.00%、0.25%、-0.48%。上游大宗商品价格走势略有分化。
根据国家相关政策，近十余年风电项目采取核准制，2013年5月5日，国务院发布《关于取消和下放一批行政审批项目等事项的决定》后，部分省市将风电站项目的核准再次下放，风电站核准项目的审批权限由省级、或设区的市级或直辖市区级的发展改革委进行核准。本周，广西壮族自治区发改委研究权限下放事宜，有望加速新能源项目的开发建设，缩短风电站从审批、招标、建设到并网的整体时间，对风电行业带来提振。
建议重点关注：明阳智能：国内领先整机供应商，自主研发的MySE10.X-23X陆上风电机组近期正式下线，为全球已下线最大叶轮直径的陆上风电机组，行业地位进一步夯实。天顺风能：公司为陆上塔筒龙头，收购江苏长风布局海工，海风、陆风有望齐头并进。本周发布2023年半年度业绩预告，归母净利润同比上升104.72%~136.22%。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。