顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-29 21:45:38讯：

（以下内容从东兴证券《消费者服务行业报告：元旦旅游市场预订火爆，关注出行链反弹》研报附件原文摘录）
元旦假期将近，OTA国内游预定火爆，机酒搜索热度超2019年。携程数据显示，截至12月15日，2024年元旦假期携程平台上国内整体旅游订单量同比增长超3倍，酒店订单同比增长超5倍，机票增长205%。从搜索热度来看，携程平台上的境内机票搜索热度较2019年同期增长26%，境内酒店搜索热度较2019年提高170%。途牛数据显示，12月1日-12月14日，途牛元旦假期旅游产品预订热度迎来大幅增长，预订量同比增长220%。飞猪数据显示，截至12月18日，元旦假期出游预订量同比去年增长近4倍。从出游主题来看，元旦期间冰雪游和避寒游主题持续升温，带动相关目的地的元旦旅游消费。根据中国旅游研究院测算，预计2023年全年国内旅游人次将达到54.07亿，国内旅游收入将达到5.2万亿元，分别恢复至2019年的90%和91%。2024元旦旅游市场热度不减，看好出游市场保持高景气，带动出行链相关公司经营持续复苏。
出入境管理政策优化，看好出境游进一步反弹。出入境管理政策持续优化，近期泰国、新加坡、马来西亚、斯里兰卡等多国发布对华免签政策，叠加全球旅游业持续复苏，看好出境游进一步反弹。根据联合国世界旅游组织数据，2023年1-9月，国际游客人数达到9.75亿人次，恢复到疫情前水平的87%，并有望于年底恢复近90%。全球旅游市场修复叠加出入境政策催化，元旦期间出境游有望进一步反弹。携程数据显示，截至12月15日，平台元旦假期出境游预订订单量同比增长近5倍。同程数据显示，截至12月11日，国际航班运力和出境游产品供给逐步恢复，元旦假期出境游热度同比上涨超过5倍。飞猪数据显示，截至12月18日，出境游预订量同比去年增长近10倍，免签政策下“新马泰”出游便利度和热度高涨，泰国、马来西亚、澳大利亚、新加坡、韩国、新西兰、菲律宾等成为热门目的地。
投资策略：出行产业链有望整体受益，具体来看：
（1）景区板块：短期看，具备性价比优势的自然景区、以及冰雪主题的相关标的有望受益，如长白山、峨眉山等；中长期看，价格弹性大，业务复制性强、外延性广的人工景区有望受益，如天目湖、宋城演艺等；
（2）OTA&旅行社板块：短期受益于出游链整体回暖，且出境游及团队游复苏将进一步提供向上弹性，中长期有望持续受益于旅游线上化率提升，如携程集团、同程旅行、众信旅游等；
（3）酒店板块：兼具旅游需求和商务需求，出行链中韧性较强的细分赛道，且业务标准化程度高、复制性强，龙头积极拓店，享受疫后连锁化率和集中度提升红利。当前头部酒店集团估值处于历史较低水平，配置价值与复苏弹性兼备，关注华住集团、锦江酒店、首旅酒店。
风险提示：消费能力持续不振，宏观经济恢复不及预期。