顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-27 21:33:57讯：

　　日前，上交所官网显示，湖北兴福电子材料股份有限公司（以下简称“兴福电子”）恢复发行上市审核。该公司于2023年5月9日科创板上市申请获受理，6月3日发行审核状态变更为“已问询”，天风证券) href=/601162/>天风证券（601162）为其保荐机构。

　　作为国内磷化工行业龙头兴发集团) href=/600141/>兴发集团（600141）控股子公司，兴福电子业务的独立性也遭到质疑。兴福电子不仅2022年业绩出现激增，该公司主要客户与供应商名单中更是出现了关联方身影。

　　公开资料显示，兴福电子主要从事湿电子化学品的研发、生产和销售，主要产品包括电子级磷酸、电子级硫酸等通用湿电子化学品，以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等功能湿电子化学品。

　　2020-2022年，兴福电子实现的营业收入分别为2.55亿元、5.3亿元和7.92亿元，实现的归母净利润分别为-2167.05万元、9995.94万元和1.91亿元。2020年还处于亏损状态的兴福电子，两年时间营收净利实现倍数增长的原因是什么？

　　图片来源：兴福电子招股书

　　据招股书，兴福电子主要收入来自湿电子化学品生产及代工。2020年、2021年和2022年，其通用湿电子化学品、功能湿电子化学品及湿电子化学品代工业务收入合计分别约为1.7亿元、4.4亿元和7.06亿元，占当期主营业务收入的比例分别为72.88%、86.13%、96.04%。

　　兴福电子营收增长的同时，主营业务毛利率也在湿电子化学品相关业务毛利率的带动下，呈现增长态势。其中，通用湿电子化学品毛利率由2020年的5.99%增长至2022年的35.5%，增加超29个百分点；湿电子化学品代工业务毛利率从2020年的-14.4%增至2022年的34.52%。而2020年至2022年，该公司主营业务毛利率也呈现上升趋势，分别为 9.23%、28.31%和 35.46%。

　　值得一提的是，兴福电子营收和净利润激增的2022年，该公司第一大客户位置被“空降”的长江存储占据。2022年，该公司前五大客户分别为长江存储、可口可乐公司、华虹集团、中芯国际和CCL。其中，首次进入前五大客户名单的长江存储在当年为兴福电子贡献了1.02亿元收入，占营业收入的12.89%。

　　就长江存储“空降”问题，兴福电子在招股书中解释道，报告期初公司产品在长江存储仍处于验证阶段，因此未形成批量收入。随着验证通过，长江存储逐步加大采购量、公司对其销售金额逐步提高。2021年，公司对长江存储销售金额为2315.84万元，长江存储为公司第九大客户。

　　除第一大客户“空降”外，兴福电子关联方还出现在前五大客户名单中。2020年，该公司的第一大客户即为其控股股东兴发集团，2020年与2021年的第二大客户均为上海三福明，而上海三福明为兴福电子持股50%的合营企业。此外，该公司持股5%以上股份的股东国家集成电路基金二期，还持有前五大客户中芯国际、华虹集团部分下属公司股权。

　　供应商方面，2020年至2022年的报告期间，兴福电子除向兴发集团及其下属子公司采购黄磷、三氧化硫外，还向公司间接控股股东宜昌兴发旗下公司采购工业级液碱、包装辅材、租赁服务、工程服务、工程物资等。

　　2020年至2022年，兴福电子向宜昌兴发采购额分别为1.21亿元、2.06亿元、1.96亿元，宜昌兴发分别为兴福电子对应年度的第一大供应商、第一大供应商和第二大供应商。