顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-23 13:40:42讯：

（以下内容从国金证券《农林牧渔行业研究：生猪产能有望加速去化，种业迎发展新机遇》研报附件原文摘录）
投资建议
行情回顾：
本周（2023.10.16-2023.10.20）农林牧渔（申万）指数收于2635.22点(-4.25%)。在一级子行业煤炭、非银金融、纺织服饰表现位居前列，分别下降0.83%、1.18%和1.42%。部分重点个股涨幅前三名：隆平高科（+11.50%）、登海种业（+11.39%）、*ST天山（+11.04%）；跌幅前三名：*ST佳沃（-12.81%)、牧原股份(-12.14%)、新赛股份(-10.12%)。
生猪养殖：
本周全国商品猪价格为15.55元/公斤，周环比+0.13%；15公斤仔猪价格为214元/头，较上周下跌65元/头；本周50公斤二元母猪价格为1535元/头，较上周下跌11元/头。当周商品猪平均出栏体重为122.28公斤/头，周环比-0.51公斤/头。周外购仔猪养殖利润为-163.41元/头，亏损周环比减少44.68元/头；自繁自养养殖利润为-147.41元/头，亏损周环比增加14.34元/头。年初以来，生猪价格持续低迷，仅在三季度存在单月盈利，行业整体处于亏损状态。展望11-12月，考虑到年初能繁母猪存栏去化较为缓慢且行业内冻品库存依旧处于高位，我们认为年底生猪供给依旧处于充足；虽然年末季节性消费对生猪需求端或有一定拉动，但是在供给端压力较大的背景下，生猪价格大幅反弹的可能性较低，行业盈利空间在四季度有限。多数养殖集团近两年呈现亏损态势，行业现金流压力较大，部分上市养殖企业已经下调2024年出栏目标，中小养殖户则处于持续出清状态。近期随着猪价在双节上涨的预期破灭，仔猪与淘汰母猪价格开始大幅走弱，反映出养殖户对后市的悲观预期以及主动淘汰意愿加强，行业去产能速度有望进一步加快。我们认为在去年年末消费后移以及行业平均生产效率提升的背景下，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能应该成为今年生猪养殖行业的主旋律。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，存在较好的投资机会，建议积极布局。从企业的出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况、成本水平等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。
种植产业链：
2023年10月17日，农业农村部发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，本次公示通过初审的共有37个转基因玉米品种、14个转基因大豆品种。从转基因玉米种子方面看：性状端大北农/杭州瑞丰（隆平高科）/中国农大/先正达分别关联22/9/4/2个品种，大北农占据领先优势；从玉米品种角度来看：隆平高科/先正达/大北农/登海种业/丰乐种业分别有8/4/3/2/1个玉米品种过初审，隆平高科更是拥有2个传统玉米品种推广面积上千万，在品种方面优势突出。转基因品种审定初审通过预示着我国种业发展新时代即将到来，随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为7.28元/千克，较上周环比-3.58%；白条鸡平均价为14.20元/公斤，较上周环比不变。主产区肉鸡苗均价为2.22元/羽，较上周环比-5.93%。2023年1-8月全国祖代鸡更新数量为91.08万套，较去年同期增加36.79万套，同比增幅为67.77%。我们认为引种不畅导致的产能缺口会逐渐传导至下游，2023年底板块景气度有望持续好转。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。