顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-16 23:20:59讯：

（以下内容从东海证券《新能源电力行业周报：HJT龙头商业化加快，海上风电未来可期》研报附件原文摘录）
市场表现：
上周申万光伏设备板块下跌2.72%，跑输沪深300指数2.01个百分点，申万风电设备板块下跌0.32%，跑赢沪深300指数0.39个百分点。上周光伏板块涨幅前三个股为ST天龙、金博股份、苏州固锝，跌幅前三个股为石英股份、钧达股份、航天机电。上周风电板块涨幅前三个股为东方电缆、起帆电缆、禾望电气，跌幅前三个股为中材科技、湘电股份、振江股份。
光伏板块
（1）HJT龙头9月实现盈利，辅材端、设备端预计受益
上周华晟新能源2.5GW云南大理HJT电池项目投产，公司宣布9月公司实现运营盈利，显示HJT产业化及商业化步伐加快。目前首批HJT电池平均转换效率为25.23%，未来有望达到25.5%。根据我们近期调研情况，头部企业TOPCon转换效率已达25.8%，年底有望达到26%。HJT技术仍有较大发展空间，未来辅材端、设备端持续降本增效有望受益。
（2）硅料价格继续上升，下游结构性分化
1）硅料：价格下降。全产业链各环节供需、库存以及价格压力逐步从下游向上游转移。下游硅片企业开工率降低和采购减弱，硅料库存压力上升。硅料新增产能不断释放，9月份多晶硅产量12.62万吨，环比上升8.48%。当前多晶硅领域仍有新产能逐步释放，外加部分企业检修结束开始生产，预计10月份产量可达13.5万吨，环比涨幅7%左右。2）硅片：价格下降。上周除一家一线企业和一体化企业外，其余企业普遍降低20%-40%开工率，其中有两家专业化企业分别降低30%、40%的开工负荷。尽管短期硅片价格走势仍将呈现缓跌，预期在逐步贴近厂家生产成本线下，后续跌价空间并不多。后续价格变动仍需观察开工率下降下供需关系变化。3）电池片：价格下降。上周在组件价格下行压力与自身库存水平抬升下，电池片成交价格持续下跌。展望后势，随着库存的持续积累，快速的跌价能否消纳厂家库存水平是后续关注重点，后续也不排除厂家规划减产打算。4）组件：价格略降。近期受到供应链波动、海内外市场需求不如预期等因素影响，终端业主部分观望心态再起，海外价格也同步下降。N型TOPCon组件价格约每瓦1.2-1.32元人民币之间，海外价格与PERC溢价约0.8-1美分左右。
建议关注：爱旭股份：1）公司作为电池片专业化龙头，受益于电池片行业成本传导，盈利大幅改善。2）ABC电池产能持续释放，一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的ABC预计2023Q2满产；另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。
风电板块
广东省2023年省管海域竞配落地，海上风电未来可期
上周，广东省发改委发布《广东省2023年省管海域海上风电项目竞争配置结果的通知》，公布了15个省管海域海上风电竞配结果，合计规模7GW。项目分别为“湛江徐文东一、二海上风电项目”（400MW+300MW）、“阳江三山岛一、二、三、四、五、六海上风电项目”（均为500MW）、“江门川岛一、二海上风电项目”（均为400MW）、“珠海高栏一、二海上风电项目”（均为500MW）、“汕尾红海湾三、五、六海上风电项目”（均为500MW）。根据2023年5月20日公布的《广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案》，省管海域和国管海域合计项目容量23GW，其中16GW的国管海域项目将会遴选出8GW项目作为开展前期工作的示范项目。我们认为，广东省作为海上风电开发大省，省管海域7GW项目落地能提振市场对国内海风发展持续向好的信心，带动产业链上下游，对生产基地能有效辐射广东省的厂商的业绩形成一定支撑。
截至10月13日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为14700元/吨、3692元/吨、3652.89元/吨，周环比分别为-3.08%、-2.89%、-2.17%。上周，上游大宗商品价格均有不同幅度的下跌，我们认为在终端需求较为旺盛的情况下，大宗商品价格下探有望增厚厂商的利润空间。
建议关注：天顺风能：公司在广东阳江、揭阳，江苏盐城、射阳均设有生产基地，有望受益于两省海风高景气发展。泰胜风能：公司为塔筒/桩基、导管架领先企业，在手订单充沛。新建扬州基地处于产能爬坡阶段，且码头资源丰富，海外需求高增有望为公司打开新的盈利空间。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。