顶尖财经网(www.58188.com)2022-2-14 14:34:00讯：

　　本周运营商板块整体上涨，运营商高股息+低估值的避险配置价值凸显。中国移动上涨15.68%，中国电信上涨3.61%，中国联通上涨7.82%。年初至今，以新能源、医药为代表的高估值板块持续下杀，相反低估值的板块受到了市场的青睐，持续推荐配置运营商板块。

　　运营商的基本面正在逐步改善。网络侧：5G 网络覆盖持续提升，5G 基站数突破140 万，5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP 值。提速降费趋于缓和，运营商放弃价格战，转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性。成本端：整个5G 新基建采取适度超前的原则，预计2022年运营商整体的资本开支将保持平稳或小幅增长，与3G、4G 相比，整个5G 投资的周期有望拉长，运营商的成本将出现改善态势，利润有望持续进行释放。

　　云计算和数字经济的发展拉动运营商的政企业务，有望打开增长的第二曲线。中国移动DICT 业务2018-2020 年复合增长率达到66%，2021 年H1移动云收入 97.21 亿元，同比增长118%；2021 年H1 天翼云收入达到140亿元，同比增长109.3%，超过2020 年全年总收入；2021 年H1 沃云收入达到76.9 亿元，同比增长54.1%，运营商凭借独有的通信网络资源，致力打造“云网融合”的发展模式，带动收入持续提升。

　　增持股份，彰显信心。于此同时，近日中国电信计划增持A 股股份，拟增持金额不少于人民币 5 亿元，中国移动宣布回购港股，增持A 股，均彰显出了运营商对于未来发展的信心。

　　市场回顾：

　　本周(2022.02.07-2022.02.11)，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为3.02%、-0.78%、-5.59%，申万通信指数涨幅为2.53%，在申万28 个一级行业排第17 位。

　　本周通信板块个股表现：

　　股价涨幅前五名为：恒宝股份、天喻信息、中瓷电子、星网锐捷、楚天龙股价跌幅前五名为：意华股份、超讯通信、鼎通科技、光库科技、鹏博士投资策略：(1)5G 网络覆盖持续提升，5G 基站数突破140 万，持续推荐5G设备商龙头：中兴通讯；(2)5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；(3)物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；(4)双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。

　　风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。

（文章来源：申港证券）