Meta首席执行官马克·扎克伯格释放加码数据中心算力出租业务的信号，他向投资者透露，公司收到大量算力租赁邀约，承租方愿意支付显著高于Meta自建成本的溢价租用算力。
资产管理机构SLC管理董事总经理德克·穆拉基认为，Meta算力对外出租规划模糊不清，是财报公布后其周四股价大跌8%的重要原因。他评价：“Meta整体思路杂乱、摇摆不定。”
谷歌云业务营收较去年同期新增110亿美元，但公司披露上市二十多年来首个季度现金消耗为负，当期自由现金流为负60亿美元，投资者依旧选择抛售该股。
和同行一致，谷歌披露AI相关远期履约承诺规模大幅扩张，较三个月前激增约5000亿美元。新增合约大多为技术基础设施、数据中心能源的长期采购协议。
Meta本季度新增各类履约承诺2330亿美元：其中960亿美元为数据中心与网络基建租赁，设施投用后计入资产负债表；1120亿美元为采购约定，主要用于第三方云服务器与配套基建；另有新增债务250亿美元。7月Meta再度追加680亿美元数据中心租赁合约。
微软二季度新签超1300亿美元数据中心租赁协议，远期投入承诺大幅扩容。
仅这一个季度，谷歌、Meta、微软三家就新增近9000亿美元AI相关长期履约义务，未来数年的资产负债表深度绑定AI军备竞赛。
多家企业高管在分析师沟通会上承认，未来数个季度，AI投入会持续侵蚀自由现金流。自由现金流是市场高度关注的核心指标，代表企业在覆盖经营成本、资本投入后，可用于偿债、回馈股东的剩余现金。
四家企业当期合计自由现金流跌至十年低点，仅70亿美元；其中只有微软、Meta当期现金流入高于支出。
亚马逊CEO安迪·贾西对投资者表示，公司需要承受一段时间的自由现金流压力。企业同步大规模新建海量数据中心，从机房动工到上架服务器、对外计费有两年建设周期。
“短期来看，我们会维持高额资本开支，自由现金流承压，直至大批数据中心正式投产。”
科技巨头前期为数据中心砸下重金，收益兑现存在明显时间差。过去几周AI板块普跌，投资者情绪反复多变，这意味着市场需要做好等待数年才能看到投资获得实质性回报的准备。
加拿大皇家银行的贾卢里亚补充道：“投资者不得不重新拉长收益预期的时间周期。”
责任编辑：刘明亮
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