据国家统计局数据显示，2019年我国GDP接近100万亿元人民币，人均GDP突破1万美元，人均可支配收入也持续增长。居民消费支出的持续提升，有望继续拉动消费行业的业绩增长，预料未来消费板块仍有较大上升空间。

消费板块亦吸引外资不断流入。近年来，北上资金偏爱金融、消费两大领域，尤其对家电和医药板块增仓较多。据Wind数据统计，2019年持有市值超千亿行业有：食品饮料（2,400亿元），家用电器（1,500亿元），银行（1,400亿元），医药生物（1,300亿元）、非银金融（1,200亿元），此外电子亦超900亿元。

今年开年，北上资金依然青睐消费股，据西南证券研报统计显示， 1月6日至1月12日，北上资金主要投资在消费和TMT板块，资金流入最多的行业分别是医药（45.9亿元）、食品饮料（36.3亿元）、家电（24.1亿元）、计算机（19.2亿元）、电子（15.4亿元）和通讯（13.4亿元）。

根据发达国家历史经验，当人均GDP进入3000-10000美元的发展阶段，对大宗商品如房屋、汽车和品牌产品的消费需求加速，并推动经济高速增长。恒生前海消费升级混合基金基金经理郑栋表示，我国的消费升级道路远没有完成。同时，由于区域发展差距等原因，我国消费分级进入多层次、多元化、简约化发展阶段，因此我国消费升级情况将更为复杂，时间跨度更长，未来消费领域仍将是投资主线之一。

恒生前海消费升级混合基金亦于1月15日圆满结束募集。该基金投资于股票资产占基金资产的比例为60%-95%。其中，投资于消费升级主题相关证券的资产不低于非现金基金资产的80%，投资于港股通标的股票的资产不高于股票资产的50%，同时捕捉A、H股消费升级领域的优质个股机遇。

对于“消费升级”的定义，基金经理郑栋表示，随着经济总量的扩张和国民收入的增加，一国或地区的消费水平和消费质量呈不断改善和提升趋势，这种消费结构和层次的提升和演进，不断由低层次向高层次发展变化的过程，就是一国或地区的消费升级过程。在此过程中有五大领域值得关注，包括迎合新时代新需求趋势的TMT行业；由人口结构、消费行为变化催生的医疗、教育、文化等服务需求；逐步走向全球化、智能化的中国高端制造；具有整合空间，品牌效应明显的食品饮料行业；环保、新能源等可持续发展领域。

风险提示：投资有风险，请理性选择基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现。购买基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者自身的风险承受能力相适应。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。