顶尖财经网(www.58188.com)2025-4-16 17:25:53讯：

　　看中东DeepMENA | 编译　　▍美国市场动荡，中东成为交易流动性来源　　最初是华尔街银行，后来是全球对冲基金。如今，以纽约布鲁克菲尔德资产管理公司为首的私募股权公司已将目光转向石油资源丰富的中东地区，旨在刺激交易并提升利润。　　尽管本月油价暴跌凸显了依赖石油收入地区的风险，但这些公司仍然热衷于投资那些政府积极推动多元化和金融繁荣的经济体。　　布鲁克菲尔德已成为该地区最大的外国投资者之一，拥有价值80亿美元的私募股权投资组合，以及价值50亿美元的基础设施和房地产资产。该公司计划为一只专注于中东的基金筹集至少20亿美元，这将是同类基金中规模最大的，同时该公司也在探索新的投资机会。其他主要投资者，包括华平投资集团和泛大西洋资本集团，也在海湾地区扩张。　　该地区难以攻克。油价最近跌破每桶65美元，这可能迫使一些政府考虑削减开支。就在几年前，当地投资巨头阿布拉吉集团（Abraaj Group）的倒闭耗尽了海湾地区的资金来源。十多年前，凯雷集团（Carlyle Group Inc.）也曾因中东一些国家的货币贬值而面临挑战。　　尽管面临这些挑战，中东新兴经济体的吸引力依然不可抗拒，尤其是在过去一年的高利率阻碍了全球杠杆收购的情况下。最近，美国总统唐纳德·特朗普的关税措施引发的市场动荡，也粉碎了许多私募股权公司对交易反弹、从而帮助其退出长期投资的希望。所有这些都使得中东成为这些资产管理公司日益重要的流动性来源。　　布鲁克菲尔德资产管理公司中东部门负责人贾德·埃隆（Jad Eloun）在接受采访时解释说：“中东融合了新兴市场的回报和发达市场的风险。这就是它的魅力所在。你在其他任何地方都找不到这种组合。”　　布鲁克菲尔德和其他私募股权公司的努力已推动该地区行业的复苏。自2018年阿布拉吉公司（Abraaj）因滥用投资者资金而倒闭以来，该地区的行业发展一直停滞不前。　　据研究公司Preqin的数据，过去十年来，中东地区的私募股权交易数量几乎翻了一番，管理的资产规模也几乎翻了一番。这些投资标志着该地区发生了巨大转变，该地区曾主要被外国公司视为资本来源。私募股权活动的增加可能会进一步提升该地区的交易量，贝恩公司估计，去年该地区的并购总额达到了290亿美元。　　海湾地区的投资环境可能波动剧烈，繁荣与萧条交替循环。例如，2019年，由于油价下跌，该地区经济低迷。　　然而，2022年前后油价大幅反弹，提振了国家财政，刺激了经济复苏，即便其他经济体仍在疫情中挣扎。破产法和移民政策的进步使外国投资者更加安心。大规模的私有化努力和旨在减少对石油依赖的政府投资，创造了新的私募股权交易来源。　　本地企业日趋成熟，对外国买家更具吸引力。蓬勃发展的IPO市场也为私募股权公司提供了上市并盈利的机会。　　迪拜已成为吸引国际投资者的磁石，其中包括越来越多寻求新增长机会的私募股权公司。KKR & Co.最近宣布对海湾地区的一个数据中心进行重大投资，承诺投资50亿美元进行扩建。　　该公司任命前美国将军戴维·彼得雷乌斯为中东地区主席，并正在组建一支本地投资团队。CVC Capital Partners Plc和Ardian SAS等公司也在海湾地区派驻人员，专注于与当地企业家和家族企业建立联系。此外，海湾伊斯兰投资有限公司 (Gulf Islamic Investments LLC) 和沙特阿拉伯的 Jadwa 等本地公司也参与其中。　　阿布扎比一家中型私募股权公司 Aliph Capital 的创始人兼首席执行官 Huda Al Lawati 表示，最大的变化是外国公司“真正在该地区投资”，而不仅仅是利用其庞大的主权财富。　　最近几天，新的挑战接踵而至。对油价进一步承压的担忧扰乱了海湾地区主要股指的走势。对于该地区最大的经济体沙特阿拉伯来说，风险尤其高，因为它需要油价徘徊在每桶110美元左右才能平衡预算。油价下跌增加了各国政府大幅紧缩支出的可能性，这也可能限制主权财富基金的投资，这些基金的投资已转向国内和国际交易。　　▍Brookfield在中东的下注正在收获回报　　尽管面临这些压力，布鲁克菲尔德资本管理公司仍受益于其在海湾地区的先发优势，在许多其他公司犹豫不决时进行了投资。2015年，在该地区一些最大的财富基金的支持下，首席执行官布鲁斯·弗拉特开始定期前往该地区。如今，负责管理公司庞大私募股权帝国的阿努吉·兰詹也与他同行。在他们抵达之前，弗拉特曾发送了一份内部备忘录，宣布布鲁克菲尔德资本管理公司将在迪拜开设投资办公室。　　银行家们表示，布鲁克菲尔德资本管理公司正在收获其先发优势带来的回报。 Eloun 稳步在该地区建立了广泛的人脉网络，而人脉关系对于达成交易至关重要。如今，他致力于与关键交易撮合者保持良好关系，包括阿布扎比最大银行、穆巴达拉主权财富基金以及资产管理公司 Lunate 的高管。与此同时，总部位于多伦多的母公司 Brookfield 的董事会成员来自沙特阿拉伯颇具影响力的奥拉扬家族。　　在迪拜，经常可以看到 Eloun 在金融中心的会议之间奔波，该地区的经济信心在这里得到了充分展现。摩天大楼里挤满了华尔街的银行家和律师，他们都在寻找下一笔交易。从顶层可以看到整个酋长国正在兴起的建筑热潮。　　Brookfield 已经取得了一些早期的成功，专注于构成区域经济支柱的资产。其位于迪拜的 ICD Brookfield Place 大厦在疫情期间开业，随着对冲基金的涌入以及全球银行在迪拜的扩张，该大厦的出租率目前已接近 100%。　　与此同时，新移民的激增也推动了学校需求的激增。布鲁克菲尔德对GEMS教育的投资正在蓬勃发展，该公司正准备开设一所全球最昂贵的学校之一，学费高达每年5.6万美元。　　一个跨境投资者财团，包括海湾伊斯兰投资公司、马拉松资产管理公司和阿塞拜疆国家石油基金，已向GEMS注资。　　“我们已经证明，成功的私募股权环境需要多种要素，”Ranjan说道。“我相信我们的同行也会效仿。”　　2023年，法国公司Ardian在阿布扎比开设了一家分公司。华平投资集团正在将一名交易员迁至迪拜，而Permira Holdings LLP计划在迪拜设立办事处。黑石集团、泛大西洋资本集团和凯雷集团的高管定期出席在利雅得和阿布扎比举行的大型金融会议。　　除了油价之外，地缘政治因素也常常影响该地区的市场情绪。此外，尽管近年来资本市场表现强劲，但私募股权通过IPO退出海湾地区的情况仍然罕见。公司所有者不愿出售，估值波动较大。　　海湾各国政府一直在敦促企业将该地区定位为一个极具吸引力的投资目的地，而不仅仅是世界其他地区便捷的资本来源。这本身就是一个挑战，因为国家支持的主权财富基金实力雄厚，在寻找本地交易方面竞争激烈。　　其他跨国公司的经验表明，在中东取得成功并非易事。凯雷集团在2009年为一只中东基金筹集了5亿美元，尽管该基金表现良好，但并未再发行另一只。当时，大型交易数量不足，土耳其和埃及的货币也波动剧烈。人们对公司治理普遍感到担忧，油价下跌也导致海湾地区再次经历了动荡时期。　　凯雷在阿布扎比仍有六名员工，主要负责融资，同时公司也继续在该地区寻找交易机会。　　Eloun 和 Ranjan 现在在该地区拥有先发优势。　　最近，由于经济改革，该地区的前景发生了巨大变化。今年 2 月，研究公司 Magnitt 预测海湾地区的私募股权投资将出现反弹。　　Eloun 总结道：“对于海湾地区来说，这是黄金十年。”