唐颐恒认为,经过过去两年的大牛市,很多公司的估值不便宜,今年要降低收益率预期。要赚盈利增长的钱,业绩持续超预期的公司有望获得超额收益。同时,在今年货币和信用边际收紧的情况下,选股时更要提高对质量的要求。坚持质量和成长,在今年这个高波动市场,多一些逆性思维,同时组合更均衡一些,估值更严格一些。中长期角度,精选出竞争力强大、高壁垒、业绩增长可持续且估值成长性匹配的优质公司,陪伴成长、长期持有,是获取组合长期收益率的源泉。
富国基金权益投资部基金经理厉叶淼以“和优秀的公司在一起,拥抱长期成长的产业浪潮”为主题发表演讲。厉叶淼表示,其投资理念是在肥沃的土壤里面去耕耘,拥抱长期成长的产业浪潮,投资厚雪长坡、势不可挡的时代趋势。在其看来,成长的行业有很多,包括云计算、半导体、医疗消费、新能源等,他则主要聚焦在碳中和、中国制造、生物医疗和大消费4个领域。
“许多优秀的企业,它们的成长就像一棵树的长大,一棵树在从一颗小树苗慢慢的生根、长枝叶、发芽、开花、结果。”厉叶淼说道,“比如ROIC这个衡量企业长期价值的指标,长期看需要靠利润率和周转率的提升;那么优秀的企业,就会通过收入增长、成本控制、品牌铸造来提升利润率,又通过新的产品、新的技术、新的品牌来实现收入增长等等;他们在每个方面的坚持和努力,最终会让他们自己长成一棵参天大树;我们和这些优秀的企业在一起,就是拥有长期成长行业里最有价值的资产,通过这些优秀的企业和企业家的努力,一起为基金的持有人创造良好的长期回报”。