顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-19 14:34:58讯：

公募FOF基金由专业机构投资者管理，通过资产配置及精选基金获取收益。精选基金部分各大机构都有各自完善的基金筛选框架，在专业投研团队加持下，通过多维定量分析、基金经理定性调查等方法精选基金。并且公募FOF精选基金时更重视基金长期表现，一般持有期较长，尤其是债基。

基于此本报告希望通过分析公募FOF公告中的基金持仓，筛选出受公募FOF偏爱的基金产品，为投资者投资提供参考。

国内公募FOF诞生四年来，公募FOF基金数量和规模发展迅速。尤其今年以来，公募FOF产品凭借业绩稳健、适度收益、长期增值的特点，获得市场投资者青睐，新发数量及规模屡创新高。截至今年三季度末，公募FOF整体规模已经达到1884.6亿元，发展步入快车道。在市场持续震荡，基金净值大幅波动的背景下FOF基金整体风险更加分散，业绩走势更加平稳。统计FOF基金近年来业绩表现，均能够稳定的战胜沪深300指数。

公募FOF基金由专业机构投资者管理，通过资产配置及精选基金获取收益。精选基金部分各大机构都有各自完善的基金筛选框架，在专业投研团队加持下，通过多维定量分析、基金经理定性调查等方法精选基金。并且公募FOF精选基金时更重视基金长期表现，一般持有期较长，尤其是债基。基于此本报告希望通过分析公募FOF公告中的基金持仓，筛选出受公募FOF偏爱的基金产品，为投资者投资提供参考。虽有定期报告有一定的滞后性，但机构一般偏好业绩持续性较强的基金，我们猜想通过参考公募FOF偏爱基金进行配置可以获得相对收益。接下来我们通过模拟组合大致分析抄公募FOF基金作业的历史效果。

能不能抄公募FOF作业？

我们统计了最近两年公募FOF基金持仓，考虑到FOF持有本公司内部基金产品不一定是基于单纯的业绩优选，因此剔除FOF基金中持有的内部基金，仅统计持有的外部基金。本报告只分析权益型基金、纯债型基金、偏债型基金，暂不考虑其他类型基金。筛选出每期权益型基金、纯债型基金、偏债型基金中配置规模前十、配置数量前十的基金产品，按季度构建模拟基金组合进行分析。其中配置规模指所有公募FOF对某只基金持仓规模之和，配置数量指持有了某只基金的公募FOF只数。

整体上看，FOF基金持有的权益型基金、纯债型基金、偏债型基金中，通过配置规模前十筛选构建的基金组合和通过配置数量前十筛选构建的基金组合均能够稳定的跑赢市场同类平均以及基准指数，稳定获得超额收益。使用配置规模或配置数量筛选的基金组合表现相差不大，前者历史模拟表现稍好一些。综上，从模拟组合表现看，公募FOF确实能筛选出绩优基金，投资者参考公募FOF集中持有的基金进行配置是有效的。那么公募FOF基金具体重配了哪些基金产品呢？

公募FOF具体买了啥？

最近一期基金三季报已全部披露完毕，我们来看看今年三季报公募FOF都买了啥基金？

以上为今年三季度公募FOF集中持有前十名基金产品，标红为同时出现在配置规模前十和配置数量前十中的基金。以上基金产品皆是今年三季度公募FOF集中持有最多的，能体现机构投资者的偏好，供读者参考。

另外我们注意到部分基金产品在过去两年8个报告期中频繁出现，说明该只基金长期被机构投资者重仓认可，具备长期配置价值。尤其是在最新一期2021Q3报告期出现过的基金，值得投资者重点关注。以下展示过去两年8个报告期中，超过4期出现在前十大中的基金产品。

由以上表格我们可以看出，公募FOF钟爱的基金尤其是债基是非常稳定的，机构投资者一般长期持有不会频繁换手。纯债债基中易方达信用债A、富国信用债A、富国产业债A，以及偏债债基中易方达裕丰回报、易方达安信回馈、易方达裕祥回报近两年每个报告期都在前十大中，投资者可以作为参考。而且债基业绩一般与平台团队相关性很大，可以看出易方达在债基领域翘楚地位，众多易方达债基产品都被FOF长期重仓持有。

风险提示：本报告基于历史数据分析，模型有失效的风险

附：近两年公募FOF配置规模前十名、配置数量前十名基金一览

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