结构性行情有望延续

　　独立思考与判断，是刘方旭在十多年的投资历练中养成的习惯，也正因如此，他在面对市场的起伏时总是处变不惊。他平时也经常和同业、和研究员交流，他说这会为他提供更加多元的视角，但最终的投资判断依然是基于他深度研究和紧密跟踪下的独立思考。

　　笃守中长期价值投资理念的刘方旭，在投资策略的实施上也始终坚持均衡行业配置、精选优质个股，长期持有以力求创造长期稳定的复合回报。站在岁末年初的时间节点上，刘方旭交出的成绩单非常亮丽，他用优秀的业绩表现兑现并验证着自己的坚守与执着。

　　尽管2019年和2020年两年股票市场涨幅较大，刘方旭依旧看好新一年的A股市场将充满结构性的机会。“展望今年的市场，其实大家普遍形成了基本的共识，那就是经济基本面向好，流动性趋向中性，叠加人民币升值预期，长线优质资产或继续享有较高的溢价，结构性行情有望延续。”同时，他也建议投资者要适当调低今年的预期回报，“当前高景气行业的估值洼地大部分被填平，市场隐含的预期回报率已不像前两年那般有吸引力了，”刘方旭进一步说道，“由于前期较为宽松的流动性，或已部分透支经济复苏预期，相关板块后续可能存在震荡调整的风险，同时选股难度也已显著提高。”

　　阶段性看，随着疫苗的推广，全球经济温和复苏态势较为确定，伴随经济和需求的逐步恢复，刘方旭认为，制造业、金融地产等低估值、顺周期板块的机会值得重点关注。

　　坚定看好市场长期表现

　　着眼于长远，刘方旭坚定看好A股市场未来的表现。“从政策层面来看，近年来资本市场的对外开放和深化改革持续加速，多层次市场体系不断完善。科创板、创业板相继试点注册制，有效提升了要素的市场化定价水平，提高了资本市场的资源配置效率，于权益市场的发展而言，是长期重大的政策利好。”刘方旭表示。从经济角度观察，基于中国经济的有序复苏和超强韧劲，他认为2021年将是A股上市公司盈利新一轮上行周期的起点，盈利的支撑会成为A股市场更加健康发展的坚实基础。

　　“当前，中国正处在经济动能新旧转换、产业结构变革调整的重要阶段，随着中等收入人群的壮大和消费能力的提升，新经济、新业态必将层出不穷，5G后周期的大幕也刚刚拉开。”谈及未来长线投资的方向，刘方旭坦言，科技、消费、医药依然是不可回避的“黄金赛道”，“相关板块内传统成熟行业中呈现白马股强者恒强的格局，新兴产业中黑马潜力股也有逆市突围之势。因此，深度前瞻的产业研究、中观行业比较和微观个股跟踪在创造超额回报上变得越来越重要，而这些正是以基金公司为代表的机构投资者的专业优势所在。”