本周三的投票结果意味着，法国总统马克龙不得不在今夏大选后提名第二位总理。法国宪法没有规定总统决定新总理人选的最后期限，但规定法国一年内不能举行两次议会选举，所以在最极端的情况下，法国政坛的僵局至少得断断续续持续到明年7月，才有机会通过马克龙再次解散议会来破局。

　　国民阵线的主席勒庞在本周三投票后表示，准备拿出一份能够让各方都接受的法国预算草案，并称，没有要求总统马克龙辞职。

　　华尔街见闻曾提到，即使政府被推翻，紧急法案“特别法”也能保证法国政府不会出现美国联邦政府式的“停摆”。但根据特别法，政府将被授权仅能维持最基本公共服务的最低水平开支，并且不能超过2024年预算案的支出水平，政府可能因此大幅收紧开支。

　　而且，自2001年推出以来，特别法从未被真正动用过。很难预测一个在议会中不占多数席位的政府如何实施这些条款，以及实施的后续影响。

　　Teneo的研究副主管Carsten Nickel在周二的报告中表示，一旦巴尼耶辞职，马克龙可能会要求他继续领导看守政府。鉴于明显缺乏议会的多数票之初，马克龙似乎不太可能采用正式重新提名巴尼耶任总理的替代方案。由于新的选举要到明年才能举行，这种看守政府状态可能会持续数月，另一种可能是马克龙辞职，从而在35天内进行总统选举。

　　报告认为，上述一系列事件将导致预算法案无法通过，最后一刻达成协议的可能性似乎很小。因此，看守政府可能会提出一项特别宪法，该法案将“有效地延续 2024 年的账目，无需进行任何之前设想的削减开支或增税，同时赋予政府继续征税的权力。”

　　经济学家警告法国将付出高昂经济代价

　　经济学家警告，政府倒台随之而来的政治僵局将让法国付出高昂的经济代价，缺少新的2025年预算将导致法国赤字增加，刺激债券收益率上升，并阻碍国际投资者。

　　西班牙 IESE 商学院经济学教授 Javier Díaz-Giménez认为，对于国际投资者来说，法国的情况看起来“非常糟糕”。如果没有预算，法国会违约，不是因为政府无力支付债务利息，而是因为没有预算就不会支付利息。

　　他指出，评级机构已经发出警告，10年期法国债券的溢价高于希腊，从基本面来看，这太疯狂了。要知道，在欧元区债务危机导致希腊主权债务违约期间，希腊曾短暂地失去投资级信用评级地位。养老基金这类国际投资者只想要有保证的收入来源，所以他们会抛售法国债券，转向其他地区的投资。

　　AXA首席经济学家 Gilles Mo？c 在周一的报告中指出，法国可以依靠大量的国内储蓄来取代国际投资者，欧元区的数据有助于将欧洲和美国的收益率脱钩，但从中期来看，将过多的国内储蓄用于资助政府可能意味着，为了推动增长动力得付出很高的成本。消费者信心已经下降，储蓄率可能进一步上升，这将阻碍政府所倚重2025年支撑税收的消费反弹。

　　Díaz-Giménez称，除了影响经济增长和稳定，政府垮台还会让法国的债务走向不可持续的方向。

　　鉴于法国政府提议大幅增税和削减公共支出，经济学家已经在10 月公布2025年预算案后下调了对法国经济增长的预测。荷兰银行 ING 的分析师此前曾预测，法国经济增长将从2024 年的1.1%放缓至2025年的 0.6%。

　　本周二，这些ING的分析师表示，在法国经济增长明显放缓之际，巴尼耶政府倒台“对法国经济来说是个坏消息”，公共赤字仍将居高不下，债务将继续增长，下一届政府将面临更艰巨的任务来纠正公共财政问题。

　　这些分析师预测，一项与2024 年框架相似的临时预算将获得通过，那样的预算不会纠正公共支出的轨迹，而且放弃了巴尼耶在2025年将公共赤字从占GDP的6%降至5%这一目标，那就意味着法国不会朝着符合欧盟新财政规则的方向迈进。（华尔街见闻）