强非农下美元反弹,如何影响人民币汇率?_外汇投资_顶尖财经网
  您的位置:首页 >> 外汇频道 >> 人民币动态 >> 文章正文

强非农下美元反弹,如何影响人民币汇率?

加入日期:2023-2-7 9:53:36

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-2-7 9:53:36讯:

  中新经纬2月6日电 (宋亚芬)1月美国非农数据超预期加大美联储未来多次加息的可能,受此影响,美股美债走跌,美元走强。

  美国强非农释放什么信号?

  北京时间2月3日,美国劳工部公布2023年1月美国非农数据,新增非农就业51.7万人,大幅高于预期的19万人;1月失业率3.4%,创近52年来新低,预期3.6%;平均时薪同比上升4.4%,预期升4.3%。

  究其原因,兴业证券宏观团队海外负责人卓泓表示,主要是统计口径和季节性调整等因素的扰动。此次美国劳工统计局根据失业保险报税记录重新调整了2022年3月的基准数据,并修订行业分类,对历史数据的影响大于以往的基准调整过程,基准期2022年3月的就业总人数上修0.3%,本次发布的2023年1月数据在计算时也使用了上修的基准。而由于1月数据计算难度大,季调结果的真实性难以判断,但不可否认服务业复苏下的就业确实仍强劲。

  除了释放截至目前美国就业市场仍偏强劲信号,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,1月非农强劲表还预示美国经济陷入严重衰退风险偏低。

  光大证券首席宏观经济学家高瑞东也指出,强劲非农验证美国经济继续向“软着陆”方向演绎,并会给当前的美国货币政策带来两方面影响:一是进一步推升5月加息的概率。不过整体来看,美联储本轮加息的终点已经近在眼前。二是驱动美联储在降息时点上更为谨慎。

  此外,卓泓认为,这也增加了美联储排除“工资通胀螺旋”的难度。此次大超预期的非农数据对市场造成的波动也表明,前期市场过早定价“软着陆”和“早降息”的抢跑行为,会导致交易逻辑反转后的波动风险显著上升。

  美元反弹对人民币汇率影响有限

  美国就业市场的强劲表现,引发市场交易风格转向通胀交易,市场预期美联储继续加息,预期美国利率峰值会更高,金融环境收紧,美国股债双杀、美元走强。

  未来一段时间,市场行情将会如何演绎?周茂华表示,短期看,市场仍在消化非农数据,金融环境仍偏紧,利好美元。而从全年趋势看,美元指数走势存在反复,但整体预期2023年美元指数偏弱。

  周茂华进一步分析,一是,美联储加息接近尾声。截至2022年12月美国CPI(消费价格指数)连续第六个月同比增速回落,尽管主要受基数抬升影响,但整体看,美国供应链限制影响减弱,能源、原材料投入成本压力有所缓解;前几个季度美国居民消费需求有所放缓,也有助于继续为通胀降温。二是,美国经济前景趋缓。新增非农数据月度波动本身大,由于美国通胀仍明显高于新增增速,美联储激进加息滞后影响,以及此前空前财政刺激政策效果退坡等,美国经济前景趋缓。从逻辑看,美国要制服高通胀,客观上要求抑制居民消费需求。因此美国经济前景趋弱利空美元前景。三是,欧央行激进加息。乌克兰危机尚未有缓解迹象,能源、食品危机持续,欧洲通胀压力相对更大。欧央行希望尽快将利率升至“限制性”水平,欧央行追赶加息有助于缩窄美欧利差,制约美元走高空间。不过,美国基本面整体略好欧洲,美国利率有望继续高于欧洲,所以美元仍有一定支撑。

  哪些国家会从中获益?周茂华认为,从美国经济基本面、美元趋势看,有利于新兴经济体的金融环境整体改善,尤其是对于基本面稳健,金融资产估值合理的经济体,势必受资金青睐。

  中航基金副总经理兼首席投资官邓海清则表示,2023年美元指数虽会有波动,但下行的大趋势仍是比较确定的。美元走弱,国际资本回流美国的趋势放缓,有利于发展中国家金融市场稳定。

  从市场表现看,人民币对美元贬值幅度明显小于美元近日反弹幅度。邓海清表示,只要美国的加息不会导致全球系统性风险,美国的货币政策后续对中国的影响就会比较小。美元反弹短期内对人民币汇率带来一定压力,但长期来看2023年人民币汇率有支撑,人民币将由“弱货币”变为全球“最强币”。

  周茂华也预计,美元反弹对人民币汇率影响有限。“从趋势看,人民币面临内外环境相对有利,但预计整体在均衡水平附近运行,双向波动常态化。主要是国内经济稳步复苏,市场风险偏好回暖带动资金趋势流入,外贸保持韧性,国际收支基本平衡。加之人民币弹性显著增强,在国际收支中发挥自动稳定器作用。”

  不过,周茂华强调,“由于美联储加息周期接近尾声,经济前景下行,欧洲等央行激进加息等制约美元上行空间,加之海外通胀、地缘冲突与海外政策等前景不确定性,美元走势或有反复。这可能在一定程度放大人民币汇率波动。”

  2023年中国经济复苏,中国央行货币政策向常态回归。邓海清预计,中国可能在2023年底开启加息周期,而随着美国经济衰退、美联储加息放缓,中美经济基本面逆转和中美货币政策差异缩小,人民币对美元汇率将重回强势区间。

  “预计将在6~7的区间内波动。如果中国经济复苏超预期,经济增速突破6%,人民币汇率也有可能升破6。”邓海清强调。

 

来源:中新经纬

编辑:王永乐

广告等商务合作,请点击这里

未经过正式授权严禁转载本文,侵权必究

]article_adlist-->责任编辑:郭建

编辑: 来源:新浪