美联储主席鲍威尔在周四的记者会上表示，不需要对收益率上行作出反应，“如果观察各种金融指标，会发现它们显示金融环境整体宽松，这是适当的。”他说。

　　美银发布3月全球基金经理的最新调查显示，多数受访基金经理认为，若美国10年期国债收益率进一步升至2%，可能引发美股出现10%以上的回调，进而触发一系列多米诺效应，比如美元受益避险资金涌入大幅反弹，大量资本从亚洲等新兴市场回流，加剧新兴市场金融稳定性风险。

　　景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，美债收益率走高可能会利好亚洲股市。因为这预示着美国经济正在强劲复苏，有利于提振亚洲出口经济，带动全球资本青睐亚洲新兴市场国家资产。

　　标普亚太区首席经济学家肖恩·罗奇（Shaun Roache）指出，此次美债收益率持续回升，不大会像2013年的“紧缩恐慌”（taper tantrum）般重创亚洲新兴市场。究其原因，一是亚洲许多国家的防疫措施相对奏效，当地经济复苏前景好于欧美；二是相比2013年，亚洲不少国家的经济账户盈余，外汇储备相当充足，足以应对资金流出的冲击。因此，全球资本愿意留在亚洲新兴市场国家寻求更高的回报。

　　对美元而言 美债收益率影响有多大？

　　国泰君安指出，警惕美联储“鸽派 ”的外表下隐藏着一颗“鹰派”的心。年初以来美债利率不断走高，美元指数近期大幅反弹，中期看空美元的一致预期开始动摇。中期来看，美元指数贬值趋势是否彻底逆转，取决于美联储是否转向收紧。目前来看，海外货币政策正在分化，美联储可能比欧央行和日央行更早收紧。当美联储比其他央行收紧货币的意愿更早、更强的时候，美元指数都将会出现一波强势反弹。

　　评论：美联储嘹亮“鸽声”难抚市场担忧

　　即便美联储再次释放鸽派信号，短期内也难打消市场对通胀快速来袭以及由此可能带来的宽松货币政策提前退出的担忧。市场的这份不安全感源于对天量刺激政策前景的迷惘。自金融危机以来，美国、欧洲、日本等主要国家和地区的央行进行了多轮量化宽松，全球货币大放水带来低利率甚至是负利率环境，以及一路高歌猛进的股票市场，颠覆了传统货币金融学的理论框架，带领全球经济驶入未知领域。

　　未知带来不安全感和恐慌。为应对疫情，各国央行和财政部门推出的刺激政策规模再创纪录，市场担心通胀水平迟早会被潮涌而来的天量货币反噬，通胀高企只会迟到不会缺席。但对各国政府而言，在先救活经济还是先顾及刺激政策后遗症的艰难抉择中，危机当下不得不选择前者。至于潜在副作用究竟会演化至何种境地、何种程度，这是一个全球共同面对的“超纲”难题。