原标题：三菱东京日联：2017年初日元表现惹眼，美/日或续跌

　　汇通网1月25日讯——周三（1月25日）欧市盘初，美元兑日元震荡走低后收复部分跌幅，现交投于113.58一线。

　　三菱东京日联（BTMU）的立场为，若美元的回撤导致多头结清仓位，那么其跌势可能持续。最新的IMM持仓数据显示，美元多仓仍高企，特别是在杠杆基金中。具体观点如下。

　　当前仓位水平与2016年年初类似，当时市场预计美元续涨，2015年12月美联储意外宣布加息25点，为近10年来首次加息，不过2016年前四个月美指下跌了约7%，因美国经济表现疲软，严重拖累了美联储再度加息。

　　当前美元的强度似乎是建立在美国基本面进一步持坚的基础上，2017年上半年美国经济料持续稳步增长。

　　2017年截至目前日元为表现最佳的货币之一，反转了2016年底的大跌之势。短期估值模型提供了更明确的信号，即近期日元的走软已超过了基本面暗示的水平。

　　该行认为目前美元兑日元估值相对公允，交投于110.00-115.00区间。近期美债收益率的回撤，和市场更加关注特朗普新政府的贸易保护主义政策，有助于日元上涨。