股市和油市抛售引发的避险资金流推动美元兑大部分货币上行，除了美元兑日元。美日货币对未顺势往上的主要原因在于日元的避险特质强于美元。但我们这周一直在强调市场情绪可能迅速改变，如股市本周后半段走势稳定，美元/日元有望开始走高。今天经济数据大部向好，不过美元/日元迄今一直未能展开上行。ADP报告显示12月私营部门就业增长25.7万人次，高于预期的19.3万人次增长。此外，Markit服务业PMI报于54.3，略高于预期以及上个月的53。但ISM非制造业PMI略有下行，报于55.3，不过就业部门分项指标自11月55.0上升至55.7。因此，上述领先指标显示周五发布的官方非农报告或有强劲表现。因此，美元/日元本周后半段的表现或有好转，尤其如果今晚FOMC会议纪要较预期鹰派的话。

技术面来看，美元/日元正测试118.50附近重要支撑。如日图所示，该水平自2015年2月以来日收盘基础上持续提供支撑。因此汇价于此位置的表现或至少能确定后续几天的价格走势。若自此反弹，美元/日元或开始上行，再度攻回（甚至突破）120.00，但如收盘跌破，货币对或面临大幅下行。部分二级指标显示货币对反弹在即：RSI和慢速随机指标双双低于各自超卖阙值。

但长期技术面前景格局不稳，月图显示汇价或已于124.26附近触顶。但在深入细节之前，请注意这里只涉及技术面，不讨论基本面。来看看美元/日元月图，我们首先要注意1986年以来一条趋势线2015年整年都构筑汇价上行阻力。124.10一线2007年高点上方有明显的虚假突破反转形态。动能减弱也进一步强化看跌：月图RSI和汇价于70超买阙值上方形成清晰看跌背离，即：RSI于价格近期走出高点抬高之时出现高点降低。令多头担忧的是，货币对接下来一直要到重要长线支撑110水平才能获撑（据当前逾850点），不过2015年低点115.85-116.15（蓝色凸显部分）附近存在部分短线支撑。另外，美元/日元2012年10月突破以来一直为汇价提供支撑的12个月均线已经失守。

但另一方面，长期看跌趋势下方盘整区间相对狭窄，这意味着汇价或正为潜在突破做好准备。若落实，美元/日元2016年或大幅走高，尤其在美日政策分歧日渐加深的基本面背景下。在确认观点为误之前，我们中期仍谨慎看涨。但纯技术面来看，我们不能忽略月收盘跌破12个月均线的短线看跌影响，汇价年初已因此引发大跌。

图表1:

来源:FOREX.com

图表2:

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