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上周酝酿了许久的美联储议息会议终于落下帷幕,水落石出,与外界预期一致的是美联储终于开启了加息之路,宣布将基准联邦基金利率上调0.25个百分点至0.25%-0.5%。基于17位委员的预期中值显示,2016年底利率将升至1.375%,与9月份预期持平,这表明明年将加息4次,每次加息25个基点。
美联储声明中表示,此次加息之后货币政策仍然保持宽松,实际利率路径将取决于经济前景和数据,美联储对加息节奏的判断依旧是“渐进的”, 这是美联储2006年6月来的首次加息,也意味着,全球最大的经济体正式进入加息周期。美联储认为,就业市场闲置问题自2015年稍早“明显地消退”。维持长期失业率预期在4.9%不变。对通胀率回升至2%保持合理的信心。同时认为经济温和扩张,住房市场得到改善,美联储在经济预测中还下调了对失业率和通胀的预期,上调了对明年经济增长的预期。美联储主席耶伦发表讲话表示,正研究长期性的资产负债表框架,希望最终运作规模小得多的资产负债表。
本次会议后,美联储仍然会对到期债券回笼的资金进行再投资,FOMC认为温和地加息是适宜之举,利率正常化之路将会是循序渐进的。“我们希望以审慎而循序渐进的方式行动。”对于“自然利率”,她表示这并不是政策目标,但它是一个有用的标杆。加息显示出美联储对经济将持续走强有信心。尽管经济尚未完全恢复,但复苏已经明显有一段时间了。劳动力市场还有进一步改善的空间,并且通胀仍然低于我们更长期的目标。但是随着经济表现良好,并有希望保持这一势头,委员会判断现在适度地提升联邦基准利率是合适的,并认同即使在此次加息以后,仍会保持调节货币政策。
目前通胀率仍然处在地位,为何美联储要选择在此时提高联邦基准利率?我已经注意到,最近的很多通胀疲软是由临时性因素造成的,预期会逐渐减少。劳动力市场和商品市场的疲软正在消失,这也会为通胀带来上行压力。此外,我们意识到货币政策对未来经济造成影响需要时间。如果FOMC延迟太久才将利率调回正常水平,我们将可能在某一时刻相对突然地收紧货币政策,以防止经济过热和通胀率过高、超出此前目标。而这样突然的收紧可能会增加经济衰退的风险。
本周将迎来西方国家圣诞节日,市场波动料将受到影响。
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