宏观纵览

• 细节决定成败 美国12月份的非农就业数据大涨25. 2万，超过预期，而上个月的数据更上修至惊人的35.3万（10月份的数据同样上修）。这是连续11个月高于20万。失业率跌幅超预期，平均每周工作时间维持稳定。非常不错，不是吗？相反，市场关注的是平均工资环比下滑0.2%（11月份的数据同样下修）。关于如何解读这些数据存在大量的不确定性，但月末联邦基金利率预期大幅下跌。投资者显然认为，平均收入增长疲弱以及油价下滑可能加剧通胀压力，因此，美联储开始加息的时间可能推后。

• 我个人认为，收入数据可能失常，因为这和劳动力市场的其他走势不符。我不确定这是否会导致美联储显著推迟加息。这是亚特兰大联储主席Lockhart的观点，他认为平均时新下跌“可能是干扰”，与其他薪酬数据不一致。他指出，就业增长强劲“证实我对经济正在改善的判断，”这意味着年中加息的路径不变。里士满联储主席 Lacker 表示，油价下跌使得情况变得复杂，但他仍然认为通胀将重回美联储2%的目标，也就是说他继续预测加息。就我们目前所知，数据并未改变美联储任何官员的看法，也未改变美元的前景。当然，如果工资持续下滑，他们可能推迟加息—— 美联储官员坚称没有设定的时间表，一切取决于数据。就业人数大幅增加，但工资并未上调令人费解。

• 整体而言，美元今天上午走低，仅兑挪威克朗、瑞典克朗和加元走高。澳元领跑G10货币，但11月份澳大利亚的房屋贷款下跌，不及预期的上升；另一方面，澳新银行工作广告指数12月份的涨幅超过11月份。

• 加拿大12月份的失业率预期维持在6.6%不变，而劳动力市场减少4,300个职位。12月份就业人数连续第2个月下滑，证实加拿大央行对劳动力市场疲弱的担心。鉴于油价下滑而劳动力市场欠佳，我认为加元将维持波动。

• 原油大跌，美国的石油钻井本周下跌61口，创24年的最高。另一方面，12月份沙特阿拉伯的产量估计上调，进一步增加市场目前的供过于求。原油的短期前景仍然利淡，但从明年开始的长期前景更为乐观。

• 今日日程：欧洲盘口没有重要事件或数据公布。

• 美国将公布12月份的劳动力市场状况指数。该月度指数包含多个数据，有助于更好的通过这一单一指数理解就业状况。11月份的指数为2.9，如果超过，加上周五的非农就业数据强劲，将显示劳动力市场改善。

• 发言人方面，亚特兰大联储主席Dennis Lockart再度发言。留意周末的数据是否令其改变周五接受采访时的观点。

• 展望本周，周二日本公布经常帐盈余，预期小幅下跌，利空日元。瑞典的CPI料将显示该国进一步陷入通缩。瑞典央行12月份的会议纪要证实央行已经备好非传统的措施，如果通胀未能回升，将加以动用。鉴于消费者价格指数进一步下滑，我们认为央行可能在2月份的会议上采取行动。主要受能源价格下滑影响，英国的CPI料将跌破1%。下跌证实英国央行11月份的通胀报告，即通胀可能在6个月内跌破1%。这将令央行的加息预期进一步推迟，利空英镑。

• 周三，美联储将公布褐皮书，两周后将举行1月27-28日的政策会议。此外，12月份的零售销售数据也将公布。

• 周四，澳大利亚12月份的失业率料将维持不变，而就业人数增长预计稍逊于上个月。这将利空澳元。美国公布1月份的纽约制造业调查和费城联储商业活动指数。

• 周五，欧元区公布12月份的CPI终值，预期证实初值所显示的陷入通缩。德国也将公布12月份的CPI终值。此外，美国还将公布12月份的CPI，预计跌破1%，主要原因是受能源价格下跌影响。

欧元/美元反弹至1.1860

• 欧元/美元再次未能跌破1.1775 (S1)的支持位，价格反弹，触及 1.1860 (R1) 的阻力位和自12月16日的高点以来绘制的短期下行通道上限。鉴于RSI和价格走势之间仍然存在正背离，动力指标双双走高，我认为可能上穿1.1860 (R1)，并可能再次挑战 1.1975 (R2)的阻力位。然而，由于价格仍在通道内，且长期趋势向下，我目前维持观望，等待熊市重新掌控的更多信号。

• 支持位：1.1775 (S1)、1.1700 (S2)、 1.1635 (S3)

• 阻力位：1.1860 (R1)、 1.1975 (R2)、 1.2000 (R3)

欧元/日元即将挑战140关口

• 欧元/日元周五继续下跌，破支撑（变阻力位）的140.55 (R1)。周一欧洲早段，价格似将挑战整数关口140.00 (S1)。如果坚定跌破此关口，可能继续下跌，锁定支撑关口139.00 (S2)。总体上看，日图完成头肩形态之后，价格如预期的下跌，我预期跌势还会继续。日动力指标分析支持这样的看法。14天RSI跌破30并走低，而日图MACD仍然落在零线和信号线下方，走势向下。

• 支持位：140.00 (S1)、 139.00  (S2)、 138.00 (S3)

• 阻力位：140.55 (R1)、 141.80 (R2)、 143.40 (R3)

英镑/美元在 1.5200受阻

• 英镑/美元周四在1.5030 (S1) 关口附近触发部分买盘后反弹。周五价格继续走高，但在1.5200 (R1)关口受阻。尽管4小时图显示震荡指标走高，但放大观察1小时价格图，价格在1.5200 (R1)遇到强阻，让我相信接下来的走势向下。如果下滑，我认为价格会再次试探1.5030 (S1)区间。整体看来，只要价格在80天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，总体前景维持负面。然而，需要等待价格坚定突破心理关口 1.5000 (S2)，才能进一步确定整体趋势下滑。

• 支持位：1.5030 (S1)、 1.5000 (S2)、 1.4810 (S3)

• 阻力位：1.5200 (R1)、 1.5275 (R2)、 1.5315 (R3)

WTI 在49.65受阻后下滑

• WTI 在49.65 (R2) 阻力关口附近触发卖盘并下跌。今天欧洲早盘，价格滑向支撑位47.00 (S1)，若坚定下破，则可能进一步走低，锁定心理关口45.00 (S2)。观察短期动力指标，RSI在50下方受阻后下滑，而MACD已经为负，显示见顶迹象，不久可能跌至信号线以下。日图显示WTI仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，总体走势利空。

• 支持位：47.00 (S1)、 45.00 (S2)、 42.15 (S3)

• 阻力位：48.80 (R1)、 49.65 (R2)、 50.90 (R3)

黄金从1205反弹

• 黄金周五靠稳，向上突破阻力关口（变为支撑位）1222 (S1)。目前，日图显示金价可能正在试探潜在倒转头肩形的颈线。若向上突破颈线，将预示模型完成，可能有更大的涨幅。然而，需要等待价格向上突破关键阻力区间1238，即12月9日和10日的高点，以确认突破颈线并完成模型。最近黄金的积极情绪也在日动力指标上得到反映。14天RSI站上50并走高，而日图MACD同样乐观，目前落在信号线上方并走高。

• 支持位：1222 (S1)、 1205 (S2)、 1197 (S3)

• 阻力位：1238 (R1)、 1255 (R2)、 1270 (R3)